Previa de un informe del USDA

Buen día, como siempre, mucho gusto saludarte, en esta suerte, un poco antes de que el USDA emita un informe más sobre oferta y demanda y en el afán de no adelantarnos y tratar de adivinar lo que en ese informe veremos el miércoles entrante, permíteme sólo adelantar lo que será el interés para los participantes sobre los datos a revisar.

PARA ESPECULAR sobre dicho reporte, te recuerdo que en sentido estricto diremos que este se opera en los primeros segundos tras su publicación, en especial, porque los datos están cargados en las computadoras que detonan órdenes a base de algoritmos y operan a diferenciales sobre lo que se informé y lo que se estima en microsegundos; la verdad es que para cuando los números son estudiados a velocidad del intelecto humano, el reporte ya operó su máxima potencia; son muchos datos que revisar en poco tiempo y eso te obliga a tomar los reportes como guía sobre lo que ya habías concebido como riesgo, por lo tanto, operar fundamentalmente el reporte no es buena idea.

Dicho lo anterior, vamos al cierre del año agrícola 2013/2014 sin poder justificar estadísticamente la alta utilización de granos y oleaginosas en el consumo animal, pues las revisiones muestran la menor población de unidades animales y el mayor uso de alimento balanceado en récord..., para el caso de maíz el número estimado de utilización es alto desde la última vez que así lo sugirió el USDA, de momento la cifra es 22% superior a lo proyectado el año anterior y es una cifra que veremos con detenimiento, pues esto al cierre puede hacer evidente un incremento paulatino en los inventarios que se acarrearán a la campaña nueva, parece que en algún momento se debe manifestar la baja en la población porcina producto del virus que aqueja a dicho sector y, con la consideración anterior hecha notar, un dato de impacto será la revisión a la demanda vía exportación; los embarques al momento en maíz superan las expectativas que el USDA planteó, lo mismo es válido para el uso de maíz por parte de la industria de etanol..., puntualmente para las exportaciones el USDA había estimado 1900 millones de bushels y para el conteo realizado al 29 de mayo se habían comprometido 1816 millones, quedando varias semanas aún para incrementar esta cifra con el cierre de agosto. Se supone que al cierre del año agrícola, las exportaciones de maíz norteamericano tienden a disminuir y a que se haga más presente la disponibilidad sudamericana y del mar negro, es temprano aún para sugerir que se cambie la estimación desde ahora, en algunas veces del ayer hemos visto cómo el programa exportador norteamericano se derriba.

Así que pensar que el USDA tiene forzosamente que incrementar el ángulo exportador esta campaña es un poco apresurado.

Un dato más a considerar es que si bien el maíz se vende y se compromete, lo anterior no habla de embarques o desaparición real, el maíz puede, aun cuando esta teóricamente vendido o comprometido, terminar cancelándose o no embarcándose y acumulándose a embarque en el siguiente año agrícola.

¿TE DAS CUENTA CÓMO SON LAS COSAS?

Lógicamente que hay que terminar el ángulo de la demanda platicando de etanol, los informes semanales de utilización para dicha industria son sólidos y sugieren un ritmo acelerado, los buenos márgenes promueven la utilización de maíz, esto en combinación con bajos inventarios de etanol y la llegada del verano y su alta demanda de gasolinas sugiere que la utilización de maíz pudiera incrementarse. Algunas consideraciones hablan de ese potencial incremento en la expectativa de uso, dejamos esa expectativa, el resto lo dejo a que sea el USDA quien nos de su opinión, los cultivos de campaña nueva vienen simplemente fenomenales, el clima es muy favorable y de seguir así las cosas, el precio de maíz podría sufrir un importante descalabro al cierre de este año.

aochoa@rjobrien.com