Rendimiento de Bonos españoles en máximo de 14 años

El Tesoro español vendió 3,750 millones de euros (5,050 millones de dólares) en tres subastas de bonos este jueves, el ciento por ciento de su objetivo para la colocación, con una rentabilidad que no se veía desde 1997.

Tras las subastas, el diferencial del bono doméstico a 10 años frente a su equivalente alemán agudizó su tendencia bajista, situándose en los 387 puntos base (pb) desde los 396 pb de las últimas transacciones del miércoles, alejándose así de los niveles recientes por encima de los 400 pb.

El clima se percibió más relajado que en las emisiones anteriores, cuando la tesorería pública llegó a pagar una tasa de interés cercana a 7 por ciento.

Según datos divulgados este jueves, el Tesoro español, en bonos con cupón de 3% y vencimiento en abril del 2015, adjudicó 1,200 millones de euros frente a una demanda de 3,241 millones, con una tasa marginal de 5.20 frente a 3.66% de la anterior emisión del 6 de octubre.

Entre analistas había consenso en el sentido de que la acción coordinada del miércoles de los bancos centrales inyectando liquidez al sistema financiero global, había generado un clima de mercado positivo que ha favorecido las emisiones de este jueves.

"Las subastas han ido muy bien y no se las pude poner ninguna pega, aunque las rentabilidades siguen siendo altas. Ha habido un volumen alto de peticiones, de tal manera que el Tesoro ha tenido que discriminar entre las peticiones aplicando tasas de prorrateo en los tres casos", dijo el tesorero de una gran institución financiera española.

"Es evidente que ha ayudado el clima favorable que se había generado en los mercados desde ayer (miércoles) después de la acción concertada entre varios bancos centrales abaratando la financiación en dólares", agregó el tesorero.

En bonos con cupón de 3.15% y vencimiento en enero del 2016, el Tesoro adjudicó 1,150 millones de euros frente a los 3,253 millones solicitados, con un tipo marginal de 5.28%. A este plazo se aplicó un prorrateo de 93.51 por ciento.

En bonos con cupón de 3.80% y vencimiento en enero del 2017, la tesorería española adjudicó 1,400 millones de euros frente a una demanda de 3,761 millones, con un rendimiento marginal de 5.56% frente a 4.827% de la anterior emisión del 20 de octubre. A este plazo se aplicó un prorrateo de 76.67 por ciento.

"Hacía tiempo que no teníamos subastas tan favorables. Incluso el Tesoro ha prorrateado, dando tipos más bajos que algunos de los pedidos por el mercado", señaló Nicolás López, director de análisis y mercados de M&G valores.

"Es verdad que el clima general ha mejorado básicamente porque los mercados creen de la próxima reunión europea del 9 de diciembre pueden salir soluciones a la crisis de la deuda de la eurozona", agregó López.

El flojo resultado de recientes emisiones públicas en Italia y Alemania había generado temores a que los países de la zona euro -entre ellos España- tuvieran serias dificultades para financiarse en medio de la mayor crisis que padece el euro desde su lanzamiento.

"Han sido buenas subastas (...) con ratios muy buenos", indicó Estefanía Ponte, economista de Cortal Consors.

ros