Será necesaria una reforma fiscal para continuar con apoyo gubernamental a Pemex: Banco Base

Para que Petróleos Mexicanos (Pemex) continúe recibiendo apoyos por parte del Gobierno federal para aliviar la carga por su abundante deuda, la próxima administración federal tendría que hacer una reforma fiscal para aumentar la recaudación, opinó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico en Grupo Financiero Base.

“Si siguen estas ayudas a Pemex, si sigue todavía el incremento a las transferencias que hace el Gobierno federal con las pensiones, la siguiente administración tendrá que hacer una reforma fiscal (...) Creo que en este sexenio no la van a hacer, pero si no hay un mayor crecimiento económico que genere una mayor recaudación se estarán incrementando los egresos y disminuyendo los ingresos, entonces no les van a dar las matemáticas. Lo malo es que las reformas fiscales en México son entendidas como subida de los impuestos”, explicó la experta en conferencia.

Abundó que la siguiente administración debería “tomar cartas en el asunto”, generar presión para que haya un cambio en el modelo de negocio de la petrolera mexicana a uno “más esbelto”, ya que si esta fuera una empresa privada habría vendido sus activos menos eficientes y habría reducido sus costos operativos para pagar parte de su deuda que le ha generado presión por el pago de los intereses.

Por el contrario, dijo, Pemex aumentó sus activos con la construcción de la refinería de Dos Bocas, ubicada en Tabasco, y con la adquisición de Deer Park. Además, sus costos se han incrementado con los incendios reportados en sus plantas.

Gabriela Siller mencionó que la deuda de Petróleos Mexicanos sigue en niveles muy altos, por lo que se reconoce como una de las petroleras más endeudadas del mundo. Su razón de apalancamiento deuda/EBITDA de los últimos 12 meses es cuatro veces, prácticamente el doble de lo que tiene la siguiente petrolera más endeudada.

La deuda total de la petrolera mexicana ascendió a 110,509 millones de dólares, al 30 de junio de 2023. Pero para pagar sus vencimientos de corto plazo, prosiguió Gabriela Siller, tendrá que emitir deuda más cara en los mercados internacionales.

“El Gobierno sigue ayudando a Pemex, pero es una ayuda como un barril sin fondo porque no se ha arreglado el problema de raíz que es su modelo de negocio (...) se tiene que hacer una reestructura total, sino la administración federal va a seguir ayudándolo indefinidamente (y) esto representa también un riesgo para la calificación crediticia de la deuda soberana del país”, reiteró.

kg