Tendencias bajistas con ajustes tímidos de alza en commodities agrícolas

Buen día, nuevamente saludándote con el gusto de siempre y desde la ciudad de Chicago, narrando el acontecer de estos mercados agrícolas que en este 2014 están mostrando cosas que no habíamos visto en campañas recientes.

La realidad es que, desde que explotó la fiebre del etanol, los mercados agrícolas han sentido el privilegio de una nueva dinámica en el consumo que terminó sumando a muchos especuladores que encontraron una nueva fuerza y una nueva tendencia en los mercados agrícolas, los cuales previo a este evento se habían mostrado bastante mediocres en términos de precio e interés. En el camino de la nueva demanda por maíz, se profesionalizó un canal de acceso a los mercados agrícolas. El famoso mercado electrónico dio una ruta clara y transparente de acceso a jugadores del mundo entero a un mercado agrícola que tomó pujanza por la nueva construcción de demanda y por la capacidad de atraer inversionistas a especular con las nuevas corrientes de mercados.

Lo anterior no es de ti desconocido. Lógicamente, si se siembra más maíz es a costa de algún otro cultivo, pues la tierra es un activo limitado. Es difícilmente expandible la buena tierra agrícola, así que el crecimiento en área de maíz viene a costa de soya, trigo, algodón o lo que esté a la mano de la región. La cobija no alcanza para todos, y así se hace el juego de sillas musicales: en las ultimas campañas los productores quitaban las sillas por problemas productivos, los compradores peleaban por un asiento, se seguían sumando compradores necesitados de sillas y los especuladores ponían la música fuerte y movida, y así nos fuimos varios ciclos agrícolas... Sin embargo, nada dura para siempre, y en esta instancia, al juego los productores le están sumando sillas, los compradores siguen en su misma necesidad, pero más serenos, y los fondos están poniendo baladas románticas, así que no hay tanta aceleración... No me quiero poner lúdico ni quiero ofender tu inteligencia, lo que quiero decirte es que las tendencias cambiaron, están en evolución y si extrapolamos los escenarios que tenemos a la vista en lo productivo, seguirán cambiando porque este ciclo agrícola norteamericano viene con potencia inusual. México está muy lleno de grano y los precios de grano doméstico son más bajos que los potencialmente importables. Los análisis técnicos de precios en Chicago son bajistas y se está incrementando la capacidad de abasto con inventarios crecientes y no sólo en el hemisferio norte, también en el hemisferio sur; en Europa, el mar Negro y hasta Sudáfrica, que por cierto ha estado exportando maíz a países asiáticos.

Si aun cuento con tu atención, estamos próximos a cosechar en Estados Unidos una presunta cosecha de maíz y soya sin precedentes; y si bien no espanta producir mucho, lo que si aterra es lo que ese excedente pudiese hacer en los precios agrícolas, pues no olvides que estos precios directamente rigen los nuestros y en México estamos muy mal blindados para amortiguar este impacto.

No quiero ser ave de mal agüero, pero vienen tiempos difíciles para el campo mexicano. Por un lado se avecina una gran cosecha, la demanda sigue creciendo pero no a ritmo de comerse rápidamente los excedentes. Este año se conectaron, después de muchos malos años, los tres cultivos ejes del continente en bonanza: Argentina produjo bien, Brasil produjo bien, y Estados Unidos está por cerrar ese ritmo muy bien; el resto ya lo puedes imaginar. Ahora, si me lo permites y para despedirme, un último punto quiero dejarte para el pensamiento en silencio: si tú crees que con precios agrícolas bajos la demanda por los mismos crece y producto de ello terminan subiendo, te recuerdo que tú y yo como consumidores no comemos pasta de soya ni maíz molido en mezcla, comemos carne cuando se puede lógicamente, y en ese sentido revisa si los precios al consumidor de carne, huevo o pollo han bajado. Si estos precios no bajan, ¿cómo va a crecer la demanda? Sólo que el país esté en un crecimiento generalizado impresionante, o el mundo esté creciendo a pasos agigantados en términos económicos y alcance ingreso sólido para todos. Mi opinión es que no, el consumo real crece marginalmente, la cadena de suministro acumula ingreso en las etapas últimas de transformación, y el uso de granos y oleaginosas por ende no esta ligado directamente a este crecimiento.

Con lo anterior quiero despertar acción en ti, no preocupación, las cosas se pueden poner mas precarias, los precios pueden caer mucho más, y esto no es bueno ni para compradores, que ven cómo lo que compran es mas barato mañana; eso les resta competitividad. Dicho lo anterior, te invito a que veas los riesgos y actúes en consecuencia. Los precios están en tendencia bajista, es ahí donde estamos, y tú, para administrar riesgos, ¿estás en buenas manos? No te olvides de que este no es un tema de fervor, fe o esperanza de que las cosas cambian por arte de magia, controla tu destino.

Ánimo.

aochoa@rjobrien.com