Lectura 4:00 min
Tipo de cambio pegará a empresas de la Bolsa Mexicana
Serán las compañías con operaciones en el extranjero y de perfil exportador las que se verán afectadas en sus ingresos y flujo operativo.
La apreciación del peso frente al dólar afectará los ingresos y el flujo operativo (Ebitda) de las empresas de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) con operaciones en el extranjero y de naturaleza exportadora en el segundo trimestre del 2023, aseguraron analistas.
Esta semana inició la temporada de reportes financieros del periodo abril-junio del 2023 tanto en México como en Estados Unidos. El martes, América Móvil presentó sus resultados financieros.
En su reporte, la compañía de telecomunicaciones de Carlos Slim dijo que las ventas del trimestre retrocedieron 4.6% anual a 202,532 millones de pesos, mientras que su flujo operativo (EBITDA) decreció 3.8% debido, principalmente, a las pérdidas por el tipo de cambio.
La compañía recibió menos pesos por sus operaciones en países de América Latina, debido a la fortaleza de la moneda mexicana.
Especialistas de Intercam Banco estiman, para el segundo trimestre del año, un aumento anual en ingresos de 5.5% y de 8.0% en el EBITDA, para las 35 empresas que integran el índice S&P/BMV IPC.
“El ritmo de avance en los ingresos se desacelerará, mientras la importante apreciación promedio de 11.8% del peso tendrá un impacto desfavorable sobre las operaciones dolarizadas y aquellas de naturaleza esencialmente exportadora”, dijo Marissa Garza, directora de Análisis Bursátil en Banorte.
Para una muestra de 36 emisoras, entre las cuales se encuentran la mayoría integrantes del IPC, Banorte estima crecimientos en ingresos de 2.2% y en EBITDA de 1.0 por ciento.
Alejandra Marcos, directora de Análisis en Intercam Banco, coincidió en que entre los “factores jugando un papel importante en los resultados de las empresas está la apreciación del peso, que durante el segundo trimestre del 2023 se apreció 5.1% frente al dólar, promediando un nivel de 17.68 pesos por dólar, nivel que no se veía desde el 2017”.
Puntualizó que la fortaleza del peso afectó a las empresas con operaciones en el extranjero que reportan en pesos, deteriorando sus ingresos, márgenes y perspectivas.
Además de América Móvil, otras empresas del S&P/BMV IPC que también han visto presionados sus resultados por el “súper peso” son la minera Industrias Peñoles, la operadora de restaurantes Alsea, la panificadora Bimbo, las embotelladoras Coca-Cola Femsa y Arca Continental, todas ellas con operaciones en el extranjero y/o con un perfil exportador.
Algunos beneficios
Pese a la presión que habrá por el tipo de cambio, Marissa Garza destacó que un elemento favorable para las empresas de la Bolsa por este mismo factor será un entorno de costos menos adverso, sobre todo en insumos energéticos, así como por las eficiencias implementadas por las compañías.
Brian Rodríguez, analista bursátil de Monex Casa de Bolsa, dijo que el “súper peso” se traducirá en menores costos operativos para empresas como Volaris debido a que su gasto en combustibles (que lo compra en dólares) se reducirá.
Alejandra Marcos destacó que las emisoras de la BMV que tienen deuda en dólares resultarán marginalmente beneficiadas por la apreciación del peso.
Los mejores resultados
De acuerdo con Banorte, los sectores de mejores resultados en el segundo trimestre serán el aeroportuario, por la sólida demanda de viajes y los efectos indirectos por una mayor inversión por el nearshoring; mientras el comercial y consumo se han beneficiado de la tendencia positiva del consumo, el aumento de los precios de sus productos y el control de gastos.
Finalmente el de transporte reflejará menores presiones por una baja en los costos de los combustibles, así como por mayores volúmenes y eficiencias operativas.
Las empresas con mejor flujo operativo trimestral serán Volaris, Kimberly Clark de México, Grupo Aeroportuarios del Centro Norte (Oma), Lacomer, así como Grupo México, Grupo México Transportes, Grupo Aeroportuarios del Pacífico, Femsa, Chedraui y Arca Continental.
Marissa Garza opinó que “la atención de los inversionistas se mantendrá en las perspectivas de crecimiento en un contexto con tasas de interés altas. En tanto, la resiliencia de la economía y el dinamismo del consumo podrían apoyar una recuperación en rentabilidad incluso más acelerada de lo previsto”.
