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Cómo el G7 podría ayudar a los países con elevada deuda
Si los líderes del G7 se han tomado en serio ayudar a los países de ingresos bajos y medianos a prepararse para la próxima pandemia o abordar el cambio climático, tienen una forma extraña de demostrarlo. A medida que muchos países en desarrollo se precipitan hacia una crisis de deuda, los países ricos no logran accionar las palancas que podrían ayudarlos a evitar lo peor
LONDRES – La próxima semana, los líderes del G7 se reunirán en Alemania para discutir una letanía de crisis globales superpuestas, incluida la guerra en Ucrania, la inseguridad alimentaria, la inflación, las cadenas de suministro globales atrasadas, la respuesta a la pandemia y el cambio climático. Estos desafíos tienen un denominador común: todos están afectando con más fuerza a los países de ingresos bajos y medianos que ya enfrentan una crisis de deuda cada vez mayor.
Cuando llegó el Covid-19, hace dos años y medio, casi el 60% de los países más pobres ya se encontraban en situación de sobreendeudamiento o corrían un alto riesgo de sobreendeudamiento. Desde entonces, la pandemia ha llevado el horizonte del endeudamiento total de esta cohorte a un máximo de 50 años, dejando a más de dos docenas de países en riesgo de incumplimiento en 2022 (con Sri Lanka convirtiéndose en la primera víctima, el mes pasado).
La mayoría de estos países aún luchan por recuperarse de la pandemia, y ahora un tsunami de impactos negativos amenaza aún más sus perspectivas. Además del aumento vertiginoso de los precios de productos básicos como la energía, el trigo y los fertilizantes, los aumentos de las tasas de interés en los Estados Unidos y otras economías importantes están elevando los costos de endeudamiento a nivel mundial.
Además, debido a que muchos de los países de ingresos más bajos ni siquiera tienen calificaciones crediticias, siguen dependiendo por completo del financiamiento del desarrollo para compensar el déficit de ingresos y satisfacer las necesidades básicas. El Banco Mundial proyecta que casi 100 millones de personas más pueden caer en la pobreza extrema al finalizar este año.
Los miembros del G7 (Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, el Reino Unido, Estados Unidos y la Unión Europea) están en una posición única para ayudar a los países de bajos ingresos a manejar el deterioro de las condiciones macroeconómicas. Además de China, son la mayor fuente de financiamiento para el desarrollo a nivel mundial. También se encuentran entre los mayores accionistas del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial y son actores de poder en foros clave como el Club de París de acreedores soberanos y el G20, donde se forman la mayoría de los acuerdos de alivio y renegociación de deuda actuales.
A pesar de su enorme poder, este pequeño grupo rico no ha utilizado plenamente las herramientas a su disposición para ayudar a los países más pobres. La primera herramienta son los derechos especiales de giro (DEG) del FMI, una moneda fiduciaria internacional que los países del G7 pueden instar al FMI a emitir para ayudar a los países más pobres a manejar sus crecientes deudas y los efectos de la inflación.
Sabemos que esta herramienta funciona porque la asignación de DEG de 650,000 millones de dólares del FMI en agosto de 2021 ayudó a numerosos países de ingresos bajos y medianos a evitar crisis fiscales e incumplimientos de pago sin dejar de mantener los servicios públicos esenciales. Ahora, se necesita una nueva asignación para ayudar a evitar una catástrofe humana y económica a medida que se intensifican las crisis de hambre y las presiones inflacionarias en los próximos meses.
Los países del G7 también deberían instar a Estados Unidos a “reciclar” su propia asignación de DEG no utilizada para apoyar a los países que lo necesitan. Todos los demás miembros del G7 ya lo han hecho a través de compromisos con el Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad del FMI.
La segunda herramienta es el alivio condicional de la deuda. En la cumbre de este mes, los líderes del G7 deben instar a los países miembros del G20 a extender de inmediato la Iniciativa de Suspensión y Servicio de la Deuda hasta 2023. También deben apuntalar el Marco Común del G20, que es el foro de referencia actual para la deuda soberana. reestructuración.
Aquí, es importante encontrar formas de comprometerse constructivamente con China y los acreedores privados. De lo contrario, el mecanismo debe abandonarse para que pueda desarrollarse un marco verdaderamente multilateral más funcional para la reestructuración de la deuda.
En cualquier caso, el G7 debería explorar la idea de los canjes de deuda por salud o deuda por clima, mediante los cuales la deuda soberana se condona a cambio del compromiso de un país de utilizar los fondos liberados para invertir en sistemas de salud. energía limpia, etc. El Fondo Mundial ya ha utilizado este mecanismo (a menor escala) para movilizar financiamiento para la lucha contra el VIH, la tuberculosis y la malaria. Ahora, el mismo enfoque debe aplicarse de manera más amplia para fortalecer los sistemas de salud y la preparación y respuesta ante pandemias (PPR).
Dado que el déficit de financiación anual del PPR se estima en unos 10,500 millones de dólares y que el fondo de intermediario financiero del G20 para el PPR ha recaudado menos de 1,000 millones de dólares hasta la fecha, es evidente que se deben desarrollar maneras más eficaces de ayudar a los países de ingresos bajos y medianos, y financiar inversiones en sus sistemas de salud. El alivio de la deuda focalizado es un primer paso esencial.
La tercera herramienta es el régimen de préstamos del FMI, pero solo si puede reformarse. Desde el comienzo de la pandemia, el FMI ha otorgado más de 150 préstamos a países, aparentemente para ayudar a los países de ingresos bajos y medianos a crear un espacio fiscal con el que manejar una crisis económica y de salud pública. Pero la mayoría de estos acuerdos contienen disposiciones contraproducentes que requieren que los gobiernos receptores reduzcan sus gastos de salarios públicos o reduzcan su relación deuda/PIB. El propio departamento de investigación del FMI ha descubierto que estas condiciones tienden a socavar la capacidad del Estado, ponen en peligro los servicios esenciales y aumentan la desigualdad en el mediano y largo plazo.
Los líderes del G7 deberían usar su influencia sustancial en el FMI para impulsar un nuevo modelo operativo, de modo que el dinero que presta para apoyar la inversión pública en servicios esenciales no termine destruyendo la capacidad de esos países para proporcionar esos servicios.
Si el G7 quiere que los países de bajos y medianos ingresos inviertan más en “salud para todos”, descarbonización y otros Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, debe hacer todo lo que esté a su alcance para ayudar a crear las condiciones externas adecuadas. Al respaldar una nueva asignación de DEG, ofrecer un alivio condicional de la deuda y poner fin a la fijación del FMI en la austeridad, los líderes del G7 pueden ayudar a que los países más pobres tengan una oportunidad de luchar.
Copyright: Project Syndicate, 2022
