Los aranceles de Trump serán contraproducentes

TOKIO. El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, parece decidido a imponer aranceles elevados a las importaciones de Estados Unidos o, al menos, a usar la amenaza de aranceles para doblegar a sus socios comerciales. Trump ahora dice que aplicará un arancel del 25% a todas las importaciones de Canadá y México en su primer día en el cargo, y aumentará los aranceles a los productos de China en un 10 por ciento. Y anteriormente ha defendido aranceles del 60-100% a las importaciones de China y del 10-20% a las importaciones de todos los demás países, incluidos los aliados. 

Algunos países probablemente tomarán represalias con sus propios aranceles; otros podrían tratar de negociar exenciones, ofreciendo aumentar la inversión en Estados Unidos o importar más productos agrícolas estadounidenses. Una tercera respuesta posible –que es particularmente relevante para China– es la deslocalización, con empresas que trasladan la producción a países que están sujetos a aranceles estadounidenses más bajos. Y los países pueden tratar de reducir su dependencia de Estados Unidos desviando el comercio hacia otros países.

China ya está sentando las bases para esa desviación comercial: ha estado llevando a cabo una “ofensiva de encanto” con una amplia gama de países, desde antagonistas de Estados Unidos, como Rusia, hasta aliados de Estados Unidos, como Japón. Para Rusia, estrechar lazos con China es una venta fácil. Rusia es un paria en Occidente, casi totalmente excluida del comercio, la inversión y las transacciones financieras, y la asociación “sin límites” de Rusia con China le permite utilizar el Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos denominado en renminbi de China. En 2021-23, las exportaciones de Rusia a China aumentaron un 63%, mientras que las exportaciones de China a Rusia aumentaron un 65%, según mis cálculos basados en la Dirección de Estadísticas Comerciales (DOTS) del Fondo Monetario Internacional.

Más allá de los vínculos bilaterales, China y Rusia están trabajando para fortalecer la cooperación comercial y financiera entre el grupo BRICS de economías de mercado emergentes (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), que extendió invitaciones a seis nuevos miembros el año pasado (Argentina, Egipto, Etiopía, Irán, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos). Argentina, finalmente, rechazó la invitación y Arabia Saudita suspendió su plan de unirse. Pero el BRICS+ sin duda ha ganado fuerza y es posible que se avecine una mayor expansión.

Muchos países se han mostrado reacios a “tomar partido” en la rivalidad entre Estados Unidos y China, para preferir mantener vínculos comerciales tanto con Occidente como con el eje China-Rusia. Esto es así incluso entre las democracias: en 2021-23, las exportaciones totales rusas a la India aumentaron un 606% según el DOTS del FMI, debido en gran medida a la guerra en Ucrania, en particular a la necesidad de Rusia de reorientar las exportaciones energéticas a países más amigos, a menudo a precios reducidos.

Hasta ahora, sin embargo, India es más una excepción que la regla entre las economías emergentes y en desarrollo, cuyas exportaciones a Occidente han crecido más rápido que sus exportaciones a Rusia y China. Según el DOTS del FMI, el sur global (países emergentes y en desarrollo distintos de China y Rusia) aumentó las exportaciones a los países del G7 en un 13% entre 2021 y 2023; las exportaciones a Rusia y China aumentaron solo un 5% en el mismo periodo. Pero esto bien puede cambiar si Trump impone aranceles de importación generalizados.

China espera cortejar incluso a aliados cercanos de Estados Unidos. Por ejemplo, reintrodujo unilateralmente una exención de visa de corto plazo para los ciudadanos japoneses. Si bien Japón no rechazará a Estados Unidos en favor de China en el corto plazo, podría beneficiarse de la ofensiva de encanto de China, como el levantamiento de la prohibición de China a los productos pesqueros japoneses.

En Europa, China ha puesto la mira en Hungría, donde el fabricante chino de vehículos eléctricos BYD está construyendo una nueva fábrica en Szeged, un intento de reducir su futura factura arancelaria, sin duda. De hecho, la Unión Europea (y Japón) podrían negociar exenciones a los aranceles de Trump, aunque no serían gratis y cualquier acuerdo con China podría abrir una brecha entre Estados Unidos y sus aliados más cercanos.

Además de distanciarse de amigos y socios, los aranceles de Trump probablemente no logren avanzar en su aparente objetivo de reducir el déficit comercial de Estados Unidos. Si otros países adoptan aranceles de represalia, las exportaciones totales de Estados Unidos –y el comercio global en general– pueden caer. Además, los aranceles altos de Estados Unidos alimentarían la inflación interna, obligando a la Reserva Federal de Estados Unidos a subir las tasas de interés, lo que probablemente haría que el dólar estadounidense se apreciara, lo que haría que las exportaciones cayeran y las importaciones aumentaran.

Trump también está dispuesto a aumentar el déficit fiscal de Estados Unidos, ya que ha prometido recortes de impuestos radicales, sin identificar recortes de gasto que compensarían la pérdida de ingresos. A medida que los déficits fiscales socaven el ahorro y la inversión nacionales, el déficit comercial también crecerá. En otras palabras, como el presidente Ronald Reagan en la década de 1980, es probable que Trump presida déficits gemelos.

Por supuesto, Trump señalará a otros, acusando a los socios comerciales de Estados Unidos de dumping de productos o de mantener tipos de cambio artificialmente bajos. Algunos observadores, incluido yo mismo, especulan que el candidato de Trump para secretario del Tesoro, Scott Bessent, podría incluso pedir una reunión especial del G20. Trump está intentando presionar a otros países para que revalúen sus monedas frente al dólar, una medida que recordaría el Acuerdo del Plaza de 1985.

Aunque Trump parece ansioso por imponer aranceles a todo el mundo, China siempre ha sido su objetivo favorito. El objetivo aparente de los impuestos y otras restricciones, impuestas tanto por Trump como por el presidente Joe Biden, es contener el ascenso de China, impidiendo así que se convierta en un rival creíble para Estados Unidos. Pero, a menos que Trump adopte una actitud prudente con respecto a los aranceles a las importaciones del resto del mundo, será Estados Unidos el que se verá contenido, tanto en términos de dinamismo económico como de influencia global.

El autor

Takatoshi Ito, exviceministro adjunto de Finanzas de Japón, es profesor en la Escuela de Asuntos Internacionales y Públicos de la Universidad de Columbia y profesor titular en el Instituto Nacional de Posgrado para Estudios Políticos de Tokio.

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