Minuta Banxico: ven necesario mantener nivel de tasa de interés ante una inflación incierta

El Banco de México (Banxico) ve necesario mantener el nivel actual de su tasa clave por un "periodo prolongado" de tiempo para alcanzar la convergencia a la meta de inflación del 3%, según la minuta de su más reciente reunión de política monetaria divulgada este jueves.

El Banxico dejó sin cambios, en un 11.25%, la tasa de referencia en su última decisión anunciada el 22 de junio, como esperaba el mercado, al advertir que el panorama inflacionario es complejo a pesar de que la inflación ha perdido terreno.

"La Junta de Gobierno vigilará estrechamente las presiones inflacionarias, así como todos los factores que inciden en la trayectoria prevista para la inflación y en sus expectativas. Estima que el panorama inflacionario será complicado e incierto a lo largo de todo el horizonte de pronóstico, con riesgos al alza", dice la minuta.

Ante ello, para lograr la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3%, considera que será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un periodo prolongado", agrega el documento.

Ello, para Alfredo Coutiño, de Moody´s Analytics, se podría interpretar como una "tasa sin cambio por el resto del año".

La inflación general desaceleró en la primera quincena de junio más de lo anticipado, a un 5.18% a tasa interanual, su menor nivel desde la primera mitad de marzo de 2021, mientras la subyacente se situó en un 6.91 por ciento.

La mayoría de la Junta de Gobierno del Banxico, que sigue anticipando que la convergencia a la meta inflacionaria se dé hacia el cuarto trimestre de 2024, considera que persiste la incertidumbre sobre el proceso de desinflación previsto porque el balance de riesgos para el indicador sigue sesgado al alza.

Respecto al desempeño económico del país, la mayoría de la Junta dijo que la actividad productiva ha mostrado resiliencia ante un entorno externo complejo, pero notó que "algunos indicadores oportunos apuntan a una desaceleración en el segundo trimestre del año".

"La mayoría sostuvo que la estimación de la brecha del producto continúa cerrándose", advirtiendo que el valor de las exportaciones manufactureras disminuyó en abril como resultado de una caída del clave sector automotriz.

La economía mexicana creció en el primer trimestre ligeramente por debajo de lo que se había estimado preliminarmente, un 1% frente al trimestre previo.

Sin embargo, la expansión está por encima de su capacidad productiva, algo que podría obstaculizar la convergencia de la inflación a la meta oficial del 3% para 2024, dijo Coutiño, de Moody´s Analytics.

La economía sufre un exceso de demanda interna que requiere mantener el freno monetario por un periodo necesario a fin de abatir la presión de demanda sobre los precios", explicó.

Moody"s Analytics estima que la economía mexicana, la segunda más grande de Latinoamérica detrás de Brasil, se expanda un 2.4% en 2023, encadenando su segundo año de desaceleración.