Nueva regulación en el 2011

La nueva reforma financiera que regulará a los mercados Over The Counter (OTC) deberá entrar en efecto el 17 de julio del 2011 y el Mercado Mexicano de Derivados (Mexder) ya se encuentra trabajando para que los instrumentos del OTC se puedan operar en la Bolsa, mediante una estandarización que haga que este tipo de transacciones puedan ser valuadas en una plataforma centralizada.

Jorge Alegría Formoso, director general adjunto de mercados e información de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), durante el seminario Certidumbre financiera en la crisis, adelantó que la próxima semana se van a listar swaps de tasas de interés de uno a 10 años que normalmente se operaban en el OTC y se está pensando en listar un bono M a 30 años del gobierno federal, lo que podría ocurrir este o el siguiente año.

Ahora estamos poniendo a disposición de los usuarios del mercado organizado los swaps que siempre han estado en el OTC para transitar poco a poco hacia la tendencia internacional en lo que viene la regulación de Estados Unidos y Europa de llevar las operaciones a liquidarse en las cámaras , refirió Alegría.

El Mexder está tratando de dejar cierta flexibilización en la operación y en la liquidación para que se parezca al OTC.

Añadió que lo más importante es lo que están haciendo las autoridades a nivel mundial de crear los incentivos para que los bancos se muevan a este tipo de operación porque es más eficiente y más barato .

Características

Con la nueva ley todas las operaciones de derivados, en la medida en la que puedan ser estandarizados, se tendrán que liquidar en una cámara de compensación, la cual disminuye el riesgo de crédito de los participantes.

No se trata sólo de reducir el riesgo sino de aumentar la transparencia de como se fija el precio de los instrumentos derivados , dijo Jorge Alegría.

Además se tendrá que hacer público o por lo menos tener un registro centralizado que será llamado repositorio de información para que las operaciones que se hagan dentro y fuera del mercado se reporten, para que la autoridad, los bancos y las comisiones tengan una visión integral de que tamaño es el mercado tanto del OTC como del organizado.

Según el titular del Mexder, lo anterior va a permitir al Sistema Financiero Internacional mantener un mucho mejor control de los riesgos sistémicos del mercado en general .

Gamaa de estreno

Ayer se llevo a cabo el lanzamiento del primer y único sistema en América Latina para la administración de la operación de commodities de Gamaa Derivados.

Al respecto, el director general de Gamaa Derivados, Alfonso García Araneda refirió que la expectativa del sistema es excelente, ya se esta utilizando y se ha generado toda una infraestructura para empezar a establecer sucursales en distintos puntos del país, inclusive fuera del territorio nacional para darle servicio a los productores .

Explicó que el sistema que se ofrece a los clientes de Gamaa Derivados comienza con la solicitud de una cotización hecha por el cliente y cuya respuesta será enviada en línea, de lo que está pasando en el Chicago Mercantile Exchange.

La cotización será convertida al precio en pesos por tonelada para asegurar esa cobertura.

Adicionalmente, si se trata de un agricultor objeto de los subsidios del Gobierno Federal y se quiere entrar a tomar la cobertura, el sistema esta diseñado de tal manera que reúne todos los requisitos que piden las autoridades mexicanas en términos de los apoyos que están dando en el sector , precisó García Araneda. Ante la incertidumbre financiera mundial, que ha afectado a las principales monedas, los inversionistas se han refugiado en Commodities.

asaavedra@eleconomista.com.mx