Amenaza de Trump sobre aranceles aumenta riesgos para el crecimiento de México: Citibanamex

La imposición de aranceles a las importaciones mexicanas del 25%, tal y como amenazó el lunes el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, una vez que asuma el poder, aumenta los riesgos para el crecimiento, consideró Citibanamex.

En su reporte diario elaborado por su área de estudios económicos, destacó que la imposición de aranceles generaría inflación y mayores tasas de interés en Estados Unidos, además de una depreciación del peso y disminución de la actividad en México.

Detalló que Trump amenazó el lunes con imponer aranceles del 25% a México y Canadá en cuanto asuma el poder, ello, como parte de sus planes para combatir la inmigración ilegal y el tráfico de drogas.

Al respecto, la institución financiera detalló que lo anterior encarecería las mercancías de los países afectados en el mercado estadounidense, lo que podría presionar la inflación al alza.

Y es que, expuso, tan sólo las importaciones mexicanas representan poco más del 15% de las totales de Estados Unidos.

“Considerando además la expectativa de mayor déficit público en Estados Unidos bajo la administración de Trump, ésto podría llevar a la Fed (Reserva Federal) a una tasa terminal superior a la considerada previamente, atenuando los efectos positivos sobre el crecimiento del mayor impulso fiscal y de cierta sustitución de importaciones”, puntualizó.

En contraparte, mencionó que la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, señaló que “a un arancel vendrá otro en respuesta”.

Al respecto, la entidad puntualizó que, pese a la vaguedad en cuanto a la magnitud de dichos aranceles, el cumplimiento de las amenazas afectaría el 40% de las importaciones, que es lo que representan las que provienen de Estados Unidos.

Reducción en las exportaciones

Citibanamex agregó que los aranceles a México ocasionarían una reducción de las exportaciones, ya que el 81% de las ventas de bienes del país al exterior, tienen como destino Estados Unidos.

“La depreciación del peso ya observada desde la elección de Trump y la adicional que pueda registrarse, moderarían este impacto, al igual que una disminución en los márgenes de ganancia de exportadores de México y de importadores de Estados Unidos. Sin embargo, es previsible que el efecto neto sea negativo sobre las exportaciones de México”, argumentó.

Presión a los precios en México

El análisis de Citibanamex agregó que la guerra de aranceles presionaría los precios en México, pues una depreciación adicional del tipo de cambio, más los costos de los aranceles traspasados a los consumidores, generarían presiones inflacionarias que, anticipó, no estarían compensadas por la menor actividad productiva asociada a menores exportaciones.

Lo anterior, señaló, podría implicar que la tasa objetivo de política monetaria se mantenga en terreno restrictivo más tiempo, lo que podría impactar negativamente en el crecimiento de la economía mexicana.

Mantiene estimación de crecimiento

Pese a ello, Citibanamex mantuvo su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el 2025 en 0.2%, ya que, expuso, el anuncio del lunes y la incertidumbre que ello genera respecto a la relación bilateral con Estados Unidos, está dentro de sus estimaciones actualizadas a raíz de la victoria de Trump.

“Cabe aclarar que este escenario no considera la materialización de amenazas, en particular de aranceles a México u otro país. En caso de materializarse evaluaríamos los impactos potenciales para la economía mexicana. Sin embargo, los pronunciamientos expresados ayer y hoy, elevan la probabilidad de ver una guerra de tarifas, lo que sesga a la baja nuestra trayectoria estimada de crecimiento del PIB, y al alza las de inflación, tipo de cambio y tasas de interés de los próximos años”, concluyó.