Inflación “asentada” en máximos podría plantear nuevos riesgos

Una inflación por encima del objetivo de 2% de la Reserva Federal (Fed) podría dejar a los responsables políticos ante la difícil disyuntiva de decidir en los próximos meses cuánto arriesgar con el crecimiento económico y el mercado de trabajo por lo que podrían ser sólo modestas mejoras adicionales en el ritmo de aumento de los precios.

Durante los tres primeros meses del año, la inflación se ha estancado en una tasa cercana a 2.7%, que los responsables políticos consideran muy por encima de su objetivo como para declarar que el trabajo ha terminado, pero también tan cerca de él que se han mostrado reacios a hablar de nuevas alzas de réditos.

Si la inflación simplemente se aplana a partir de aquí, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa tras la reunión de la semana pasada, la Fed podría simplemente esperar a que pase, todavía confía en que la actual tasa de política monetaria es lo suficientemente alta como para engatusar a la inflación más baja.

Pero el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, planteó otra posibilidad ayer en un nuevo ensayo, en el que dijo que los datos recientes –desde la fortaleza del mercado de la vivienda hasta la continua fortaleza de la demanda– sugerían que la política de la Fed podría no ser tan restrictiva como sospechan los funcionarios, y que la inflación podría en cambio estar “asentándose en torno a un nivel de 3 por ciento”.

El ensayo de Kashkari pone de relieve el posible dilema al que se enfrentan los responsables políticos si la inflación simplemente se mantiene donde está. En otros comentarios, Kashkari espera que la Fed tenga que mantener las tasas estables durante un “periodo prolongado”.

Powell y otros funcionarios dicen que van a mirar a la “totalidad” de los datos económicos en la toma de decisiones