Santander, BBVA y CaixaBank ganarán 2,725 millones de euros con el BCE

La banca española hará un negocio redondo con las inyecciones de liquidez del Banco Central Europeo (BCE), una de las herramientas que la autoridad monetaria ha puesto en marcha con la crisis del coronavirus para asegurarse de que se mantiene el flujo de crédito a la economía real.

Según los últimos datos, las entidades españolas percibirán unas ganancias de hasta 6,000 millones de euros cuando venza el plazo de esta herramienta, que tiene un horizonte temporal de tres años.

Ganar dinero con estos préstamos es posible porque la institución que preside Christine Lagarde incorporó una tasa de interés negativa a estas operaciones de financiamiento condicionada a largo plazo (conocidas como TLTRO III, por ser la tercera edición de este programa) para hacerlas atractivas para la banca.

El objetivo de este movimiento no era remunerar a la banca, sino tentarla a que aceptara comprometerse a no cerrar la llave del crédito a empresas y familias, como ya ocurrió en la anterior crisis.

De esta forma, la única condición para que los bancos opten a la máxima remuneración es mantener la masa crediticia que presentaban en marzo (excluyendo los préstamos hipotecarios), un requisito que fuentes financieras consideran relativamente sencillo.

Por lo demás, ganarán dinero por el simple hecho de acudir a la ventanilla del BCE en Francfort a pedir liquidez prestada.

Condiciones inigualables

Sabiendo de las jugosas condiciones de este financiamiento, la banca española solicitó 245,000 millones de euros, repartidos entre las diferentes subastas trimestrales que organiza la institución europea.

De hecho, para el sector financiero no existe en la actualidad una forma de lograr recursos en mejores términos.

En el mercado puede obtener una ganancia de 0.34% por emitir cédulas hipotecarias y cobran alrededor de 0.21% a las empresas no financieras por sus nuevos depósitos, unas tasas atractivas pero que quedan lejos de lo que ofrecen las TLTRO.

La tasa de interés de estas operaciones no es homogéneo en el tiempo. Si en un primer momento ofrecía una tasa de hasta -0.5%, para el periodo comprendido entre junio del 2020 y junio del 2021, el interés mejora hasta -1 por ciento. Esto deja una media de -0.66% para las operaciones a lo largo de sus tres años de vigencia. La ganancia, no está garantizada. Si a la hora de la revisión del cumplimiento las entidades no lograran alcanzar el objetivo, el beneficio de la liquidez del BCE se reduciría hasta los 1,225 millones, un interés medio de -0.16% anual.

Por entidades, Santander es el banco con mayor volumen de financiamiento de la TLTRO III, una suma que ronda los 60,000 millones de euros y que podría dejarle unas ganancias de 1,200 millones.

El podio lo completan CaixaBank, con 45,000 millones de euros, y BBVA, con 35,000 millones, lo que se traduciría en un beneficio a vencimiento de 900 y 700 millones, respectivamente.

Sin embargo, los bancos todavía tienen margen para solicitar más recursos al BCE y elevar así el retorno esperado.

Según señalan fuentes conocedoras de la situación, el sector financiero español podría apelar a la institución para solicitar 62,000 millones adicionales.

De hacerlo, las ganancias totales por las operaciones con el BCE, suponiendo como se espera que todas las entidades logren cumplir las condiciones, se propulsarían por encima de los 6,000 millones.

Además, si la autoridad monetaria mejora las condiciones de su herramienta, como se prevé para diciembre, el retorno también podría crecer.