¿De qué se tratan los ETFs de bitcoin? Ventajas y desventajas

En los últimos años, el bitcoin y las criptomonedas han capturado la imaginación del mundo financiero. Con la introducción de los Exchange-Traded Funds (ETF) de bitcoin, este sector volátil pero fascinante, ha dado un paso más hacia la legitimación y la accesibilidad para los inversionistas convencionales.

Después de una década de la primera presentación, ayer la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó un fondo cotizado en bolsa de bitcoins al contado y a partir de hoy el mercado tiene ya 11 ETF de bitcoin al contado.

¿Qué son los ETF de bitcoin?

Es un fondo que cotiza en bolsa, similar a los ETF tradicionales que rastrean índices como el S&P 500. Sin embargo, en lugar de seguir un índice de acciones, o de un sector, un ETF de bitcoin rastrea el precio del bitcoin. Esto permite a los inversionistas comprar y vender acciones del ETF en un mercado de valores convencional, evitando la necesidad de tratar directamente con intercambios de criptomonedas, que pueden ser complejos y presentar riesgos de seguridad.

¿Cómo funcionan?

Funcionan comprando y manteniendo bitcoin, o derivados de bitcoin, y luego emitiendo acciones que representan una participación en esos bitcoin. Los inversionistas compran y venden estas acciones en el mercado de valores. El precio de las acciones del ETF está diseñado para seguir de cerca el precio del bitcoin subyacente.

Ventajas

1. Accesibilidad: Los ETF de bitcoin hacen que invertir en estos sea tan fácil como comprar acciones o una canasta de acciones en cualquier empresa cotizada en bolsa.
2. Seguridad: Al invertir en un ETF, los inversionistas no necesitan preocuparse por la seguridad de las carteras de criptomonedas.
3. Conformidad Regulatoria: Los ETF están regulados, ofreciendo una capa adicional de seguridad y legitimidad.
4. Diversificación: Los inversionistas pueden utilizar ETF de bitcoin para diversificar sus carteras de inversión.

Desventajas

1. Costos de gestión: Los ETF suelen tener tarifas de gestión que pueden reducir las ganancias.
2. Riesgo de mercado: El valor de los ETF de bitcoin está vinculado al precio del Bitcoin, que es notoriamente volátil.
3. Limitaciones de inversión: Algunos ETF de bitcoin pueden tener restricciones sobre quién puede invertir en ellos.

Impacto en el mercado de criptomonedas

La introducción de los ETF de bitcoin es un hito significativo para el mercado de criptomonedas. Ofrece una vía para que los inversionistas institucionales y tradicionales participen en el mercado de criptomonedas, lo que podría aumentar la liquidez y estabilizar los precios. Además, al ofrecer una forma regulada y segura de invertir en Bitcoin, los ETF podrían atraer a inversionistas que anteriormente eran reacios a entrar en el mercado de criptomonedas.

Los inversionistas pueden elegir la mejor opción para ellos centrándose en tres criterios de fondos: 

1. Tarifas
2. Liquidez
3. Costos de negociación de fondos

Los ETF de bitcoin ofrecen una alternativa a otros métodos de inversión en criptomonedas, como la compra directa de bitcoin o la inversión en empresas relacionadas con las criptomonedas. A diferencia de la compra directa, los ETF ofrecen mayor seguridad y simplicidad. Sin embargo, también vienen con tarifas de gestión y no ofrecen la misma potencial apreciación que la tenencia directa de bitcoin podría proporcionar en un mercado alcista.

¿Debería invertir en ETF de bitcoin al contado?

Según Bryan Armor, director de investigación de estrategias pasivas para Norteamérica en Morningstar, “los inversionistas no necesitan adoptar una postura sobre bitcoin. El miedo a perder algo es una mala estrategia de inversión, y los inversionistas sólo deberían invertir en estos ETF si ven valor en hacerlo”.

Dijo que el inversionista promedio en ETF probablemente no haya experimentado una volatilidad como la del bitcoin.

En los últimos cinco años, la desviación estándar de los rendimientos de bitcoin es casi 4 veces mayor que la del mercado de valores de Estados Unidos, como lo representa el índice de mercado estadounidense Morningstar. Dicho esto, gran parte de la volatilidad de bitcoin fue al alza".

Explicó que la decisión de la SEC de aprobar múltiples presentaciones al mismo tiempo generó una feroz competencia de tarifas entre los emisores durante el proceso de solicitud, lo cual es bueno para los inversionistas. Las tarifas y costos más bajos se vuelven fundamentales para atraer nuevos activos, lo que lleva a los emisores a ingresar al mercado con tarifas competitivas.

“Los ETF de bitcoin al contado reducen significativamente las tarifas exorbitantes que cobran los fondos criptográficos actuales. La gama de fideicomisos en escala de grises cobra actualmente entre el 2% y el 3%, y el ETF de futuros de bitcoin más grande cobra el 0.95%, muy lejos del precio del 0.20% en la presentación de ETF de bitcoin al contado de Bitwise”, escribió Armor.

Mencionó que los ETF de bitcoin al contado no se beneficiarán de estas creaciones o reembolsos en especie (al menos no todavía). “La SEC sólo aprobó creaciones y reembolsos de efectivo, lo que significa que el ETF deberá hacerse cargo de los costos de compra y venta de bitcoins cuando se creen o canjeen acciones del ETF. Los costos comerciales podrían afectar los límites del rendimiento de los ETF de bitcoin al contado. El alcance de estos costos aún está por verse. Los inversionistas que no saben si comprar un ETF de bitcoin al contado pueden preferir seguir con los ETF tradicionales hasta que se resuelva esta ineficiencia”.

Los ETF de bitcoin representan un avance en el mundo de las inversiones en criptomonedas. Ofrecen una forma segura y regulada para que los inversionistas accedan al mercado de bitcoin, lo que podría llevar a una mayor adopción e integración de las criptomonedas en el sistema financiero global. Sin embargo, como con cualquier inversión, los ETF de bitcoin vienen con sus propios riesgos y limitaciones, y los inversionistas deberían hacer su debida investigación antes de participar en este mercado emergente.