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Afores deberían invertir más en el extranjero: Vanguard
El director para América Latina del manejador global de fondos dijo que se tiene que ampliar el límite del 20% en inversión en valores extranjeros, pues lo considera como una limitante.
Juan Hernández explicó que el 20% de límite en inversiones extranjeras “es un poco restrictivo”, por lo que se debería de revisar. Foto EE: Rosario Servin
Ante el desafío que supone para las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) invertir los recursos crecientes que gestionan para aumentar los rendimientos es oportuno aumentar el límite que tienen para invertir en el extranjero.
“Quizás lo único que quedó en el ‘debe’ de la Reforma de Pensiones del 2020 fue quitar el límite de inversión en valores extranjeros del 20%”, consideró Juan Hernández, director de América Latina en Vanguard.
Lo anterior porque se estima que para el 2033 los recursos de las pensiones de los trabajadores mexicanos que administran las Afores representaría el 50% del Producto Interno Bruto (PIB). Hasta septiembre tenían bajo custodia 5.5 billones de pesos.
Eso es una masa de ahorro interno brutal”, expresó el directivo del manejador global de activos que tiene bajo administración cerca de 8 billones de dólares.
Juan Hernández, reiteró en entrevista, que el régimen permitido para que las Afores inviertan hasta el 20% de todos los recursos que tienen en gestión es una limitante que se “debería revisar”.
Dijo que países como Chile y Colombia, que tienen sistemas de pensiones parecidos al de México, invierten entre un 50 y hasta un 80% en valores extranjeros, incluso cuando sus economías son más pequeñas que la de México.
Hasta septiembre de este año, las Afores habían destinado un 11.44% de los recursos bajo su gestión en inversiones en renta variable internacional y un 1.12% en valores de deuda extranjera, muestran datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).
Diversificación
El director de América Latina en Vanguard recordó que desde que empezó el sistema de pensiones en México (en 1997) las inversiones se han ido “diversificando”, pues la Consar ha flexibilizado el régimen de inversión de las Administradoras de Fondos para el Retiro.
“Cuando empezó el sistema de pensiones todo era bonos gubernamentales, hoy ya es 50%, entre un 15 y 20% valores extranjeros, un 15% bonos corporativos y cerca de un 15% de alternativos”, mencionó.
Hoy, las Afores están diversificadas. Aunque tienen un alto componente en renta fija gubernamental, que es poco más del 50%, el otro 50% está muy diversificado”, abundó.
El directivo consideró que hay productos para que las Afores inviertan en la economía mexicana, como son acciones de empresas, Certificados de Capital de Desarrollo (CKD), Certificados de Proyectos de Inversión (Cerpis), Fibras inmobiliarias y de energía e infraestructura, crédito privado y crédito público para financiar la deuda del país, la realidad es que “la economía mexicana le va a quedar muy chica para el tamaño de sus portafolios”.
Por ello recalcó que el límite del 20% “es un poco restrictivo”, de ahí que la tarea para la próxima administración será considerar reformar este porcentaje de inversiones internacionales.
El directivo en Vanguard consideró que las opciones de inversión en acciones mexicanas es limitada porque en las Bolsas de valores cotizan 138 empresas, de las cuales entre 35 y 40 son las más líquidas. También se necesitan más proyectos de infraestructura.
“Es un desafío seguir desarrollando activos que financien actividades productivas que ayuden al país, pero también está la posibilidad de que las Afores puedan diversificarse más fuera de México”, dijo.