Banca de inversión vive su mejor año desde 2007

La recuperación del negocio de la banca de inversión suele coincidir con un cambio del ciclo económico. De nuevo se está produciendo este fenómeno, pero el sector valora esta mejora más que nunca porque viene de atravesar una crisis que cumple su sexto aniversario desde la caída de Lehman Brothers.

Esta nueva tendencia se aprecia en la evolución de las comisiones que ha percibido la banca de inversión. Según los datos estimados de Dealogic, distribuidos ayer, los ingresos globales del sector han superado ya los 50,000 millones de dólares en lo que va de año. Se trata del mejor ritmo desde 2007. En ese ejercicio, cuando estalló la crisis subprime o de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos, sólo se tardaron 184 días en superar esa cota de los 50,000 millones y por estas fechas se habían ingresado ya 60,300 millones.

El ranking de los bancos más activos cambia poco. JPMorgan lo sigue liderando con 8.3% de la cuota de mercado, seguido de Goldman Sachs y Bank of America, con el área de Equity Capital Markets (ECM) o actividad en el mercado bursátil como principal propulsora de la recuperación. Y es que se han producido importantes salidas a bolsa en lo que va de ejercicio. Por ejemplo, el banco estadounidense, Synchrony Financial, debutó en los mercados el pasado 30 de julio con un valor de 2,900 millones de dólares, la mayor OPV del sector financiero desde los 19,700 millones de Visa de marzo de 2008. Esta operación reportó en comisiones brutas a la banca de inversión un total de 86.3 millones.

EN ESPAÑA

España no se ha quedado al margen de esta recuperación. De hecho, en lo que va de ejercicio, la banca de inversión habría recibido 851 millones de euros por comisiones en lo que va de ejercicio, algo no visto desde 2007, según previsiones de Dealogic.

En este caso, el ranking está liderado por Morgan Stanley, seguido de Deutsche Bank y Santander. No obstante, los propios banqueros avisan de posibles distorsiones en estos datos porque algunas de las firmas no suelen ser muy transparentes con los ingresos que perciben por las operaciones asesoradas.

La firma presidida por Luis Isasi en España ha registrado un salto espectacular, puesto que el ejercicio pasado ocupaba el puesto decimonoveno. Detrás de esta mejora hay una explicación: la participación en la operación más importante que ha habido este año en el terreno de M&A. o de fusiones y adquisiciones, la compra de Ono por parte de Vodafone, valorada en 7,200 millones de euros.

Además de estas operaciones de M&A, las emisiones de bonos han continuado registrando una frenética actividad, con un elevado número de compañías españolas debutando en los mercados de capitales en pleno proceso de desintermediación bancaria. Y también ha sido el resurgir de las OPV, con un nutrido número de Socimis.

El resto del año promete. Por ejemplo, hay operaciones pendientes importantes, como la venta de E.ON España, operación asesorada por Citi o las intenciones de compra de Repsol, a lo que está ayudando JPMorgan, entre otras.

Contenido de la Red Iberoamericana de Prensa Económica

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