Ley del Mercado de Valores no ha sido invalidada por la SCJN: CNBV

Cancún, Quintana Roo. Ante el riesgo de que la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) invalide el paquete de iniciativas para reformar 20 leyes, entre las cuales se incluye la del Mercado de Valores y Fondos de Inversión (LMV) -esta última aprobada en ‘fast track’ por la Cámara de Senadores a finales de abril-, el vicepresidente de supervisión bursátil de la CNBV, Edson Munguía, comentó que desconoce este hecho y que en caso de que así fuera y se “eche para atrás”, entonces se tendría que revisar caso por caso y volver a iniciar con el proceso de presentación de las propuestas ante la Cámara de Origen.

"No tengo conocimiento de que se haya anulado el proceso legislativo vinculado a la reforma de la Ley del Mercado de Valores y Fondos de inversión, habrá que revisar la noticia y si así fuera, la SCJN tendrá que revisar caso por caso", sostuvo el representante de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) tras su participación en el 12 Foro de Emisoras organizado por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

El funcionario argumentó que debido a que el proyecto de reforma a la Ley del Mercado de Valores no proviene del Ejecutivo federal, más bien es una propuesta presentada y revisada formalmente a la Comisión de Hacienda y a la Comisión de Estudios Legislativos, Segunda, del Senado "podría tener alas" porque las bancadas de los senadores y diputados son las mismas y podrían coordinarse para defender la iniciativa que ya fue aprobada por la Cámara Alta y turnada a la de Diputados para su eventual aprobación.

"Creo que es una diferencia importante porque podría haber otras iniciativas que son del Ejecutivo que probablemente no fueron discutidas, pero éstas sí -refiriéndose a la reforma a la LMV- por eso se tendría que revisar caso por caso", reiteró el Edson Munguía.

Acotó que bajo dicho supuesto “se tendría que volver a presentar la propuesta y empezar de nuevo con la presentación del proyecto de reforma a la Ley del Mercado de Valores en la Cámara de origen, en este caso en la de Senadores, en los próximos trabajos ordinarios que reiniciará en septiembre próximo”.

Sobre el mismo tema, Patrick Meshoulam, socio de la firma de abogados Mijares, Angoitia, Cortés y Fuentes, explicó que la invalidez declarada por la SCJN, en mayo pasado (a una serie de reformas a Leyes como la electoral por violaciones en el proceso) no contempla a la del Mercado de Valores.

“La declaración de la invalidez de la SCJN por violaciones al proceso legislativo fue respecto de un paquete de reformas que no cubre a la propuesta de reforma de la LMV. Hasta ahora no hay pronunciamiento de la Corte a las reformas a la Ley del Mercado de Valores”, aclaró el abogado.

Finalmente, el funcionario de la CNBV dijo que no hubo ninguna ventaja en la presentación de la iniciativa porque se cumplió con el proceso legislativo de presentarla propuesta ante una Cámara de origen (la cual puede ser cualquiera, la de Senadores o Diputados) y luego turnara a Diputados.

"Yo no creo que el hecho de que se haya presentado primero en el Senado para su discusión y después en Diputados haya sido una irregularidad, al contrario, eso es la normalidad de cualquier norma", remató.

Trabajan en las disposiciones secundarias

Edson Munguía adelantó que la CNBV junto con el Banco de México y la Secretaría de Hacienda, a través de la Unidad de Banca, Valores y Ahorro ya están trabajando en la elaboración del borrador de las disposiciones secundarias que debe contener la reforma a la Ley del a Mercado de Valores, una vez que sea aprobada.

“Cuando tengamos un acuerdo entre las autoridades del sistema financiero vamos a pasárselo a todos los que quieran participar en el proceso de creación de las disposiciones. De entrada, necesariamente lo vamos a discutir con las dos Bolsas de valores y con la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB). Estamos creando los borradores de las disposiciones secundarias entre nosotros tres”, remató.

En este sentido, proyectó que en el primer trimestre del 2024 ya tendrán listo el borrador de las disposiciones secundarias para presentarlas para su discusión y revisión a otros participantes del mercado.

Edson Munguía dijo que con estos cambios propuestos a la Legislación actual del mercado de valores buscan que las emisiones de acciones y deuda en Bolsa sean más ágiles, menos costosas y se reduzca el tiempo de listado.

Por otro lado, también explicó que se busca atacar el problema de la demanda (compra de acciones) creando la figura de los fondos de cobertura, conocidos en el mundo como 'hedge funds'.

“Lo fundamental para romper el círculo vicioso es crecer la base inversionistas, que haya más demanda de valores para facilitar la colocación de los valores”, consideró el vicepresidente de supervisión bursátil en la CNBV.

Emisiones de deuda marcan récord

Las emisiones de deuda corporativa de largo plazo repuntaron 200% en lo que va de este año, en comparación con el mismo periodo del 2022, con un monto colocado por 133,573 millones de pesos y 36 ofertas.

“Estamos viendo oportunidades muy grandes donde el retorno está justificando el costo del financiamiento. Estamos convencidos de que por los trámites que estamos viendo este va a ser un monto que va a seguir creciendo y creo que esto no se ve en muchos países”, resaltó José Oriol Bosch, director general de la BMV.

En su turno, Juan Manuel Olivo, director de promoción y emisoras de la BMV, adelantó que en los próximos dos meses se anticipa colocaciones de deuda por 36,000 millones de pesos.

Por lo que, de seguir el buen dinamismo, este mercado “cerrará con un buen crecimiento en este año”.

Para los próximos dos meses, según información pública, se esperan colocaciones de este tipo por 36 mil millones de pesos. De seguir el buen dinamismo, proyectó el directivo, la deuda de largo plazo cerrará con un buen crecimiento este 2023.

judith.santiago@eleconomista.mx