Por qué las inversiones más simples suelen ser las más rentables

En temas de mercados e inversiones, muchas veces se suele pensar que mayor complejidad y sofisticación implican mejores resultados. Sin embargo, este no es necesariamente el caso. Por el contrario, en muchas ocasiones las ideas de inversión más simples y sencillas pueden ser las más rentables.

Peter Lynch ha sido uno de los gestores profesionales de activos más exitosos y reconocidos a escala internacional. Lynch gestionó el legendario fondo Fidelity Magellan Fund entre 1977 y 1990. Y durante ese período, la base de activos del mismo creció desde los 20 millones de dólares hasta alcanzar los 14,000 millones.

Tal vez más importante, el gestor superó al retorno del índice S&P 500 en 11 de esos 13 años, y obtuvo un retorno promedio de 29% por año a lo largo de esa etapa. Esta trayectoria posiciona a Lynch como uno de los gestores profesionales de activos más exitosos de todos los tiempos.

Al contrario de lo que podría pensarse, Peter Lynch no es partidario de los métodos sofisticados de selección de activos: de hecho, considera que un análisis simple y efectivo puede ser una herramienta mucho más poderosa. En palabras de él mismo: Nunca inviertas en una idea que no puedas ilustrar con un crayón .

En el mismo sentido, Lynch plantea que nuestras experiencias cotidianas como consumidores pueden ser muy valiosas a la hora de seleccionar activos: Si te gusta la tienda, seguramente te va a gustar la acción .

Por supuesto, esto no implica que deban dejarse de lado cuestiones como el análisis financiero del negocio; sin embargo, cuando la compañía cuenta con un producto o servicio particularmente atractivo desde el punto de vista del consumidor, esto muchas veces se traduce en sólidas ventajas competitivas y una performance financiera superior al promedio.

En definitiva, el retorno a largo plazo que se obtiene en una acción depende de variables como las ventas, ganancias y flujos de caja que genera la firma. Si una empresa tiene un producto o servicio que es superior al de la competencia, y además mantiene esa superioridad en el tiempo, es bastante probable que el retorno de sus acciones también sea superior al promedio.

Otro inversionista de renombre que reivindica el valor de la simplicidad a la hora de tomar decisiones es Warren Buffett, uno de los hombres más ricos del planeta y probablemente el inversionista profesional más reconocido a escala mundial.

Buffett pone particular énfasis en la importancia de mantenerse dentro del círculo de competencia de cada inversionista, es decir, invertir únicamente en compañías cuyo negocio podamos comprender y analizar en forma relativamente sencilla.

De hecho, considera que las empresas de tecnología están fuera de su propio círculo de competencia como inversionista, y en términos generales suele mantenerse alejado del sector. Si bien esto implica que seguramente dejará pasar algunas oportunidades interesantes al no invertir en un sector tan dinámico y de alto crecimiento, no puede decirse que Buffett tenga mucho que lamentar en cuanto a sus resultados.

Mantenerse dentro de su círculo de competencia no solo ayuda a Buffett a seleccionar mejor a los ganadores dentro de cada sector particular, sino que también tiene implicancias muy positivas en términos de reducción de riesgos.

Buffett considera que el riesgo en materia de inversiones no está relacionado con la volatilidad de precios, sino con la posibilidad de un deterioro en el valor fundamental del activo en cuestión. Es decir, si las ventas o ganancias de la empresa caen en forma permanente.

Por tal motivo, evitar tomar decisiones en aquellos sectores de mercado en los cuales no se cuenta con un conocimiento acabado es una estrategia clave para reducir los riesgos. Según Buffett, el verdadero riesgo es no saber lo que estás haciendo .

Warren Buffett plantea que conviene ser especialmente selectivo a la hora de invertir, y compara la carrera de un inversionista con un juego de baseball. Según su punto de vista, no es necesario intentar batear cada pelota que pasa por nuestro lado; por el contrario, el inversionista inteligente es aquel que únicamente intenta batear cuando considera que las probabilidades de éxito son visiblemente favorables.

Es decir, si no estamos seguros de que tenemos buenas chances de ganar con una inversión, probablemente conviene dejarla pasar. Esta idea está directamente relacionada con un enfoque simple a la hora de tomar decisiones, ya que cuando los pros de una alternativa de inversión son claramente superiores a las contras de la misma, estamos ante una decisión que es relativamente simple en comparación con otros casos.

Es importante tener en cuenta que un enfoque altamente selectivo no solo implica que podremos concentrarnos en las mejores alternativas de inversión, sino que además presenta ventajas en términos de gestión de las posiciones. El grado de convencimiento del inversionista puede ser un factor de éxito central a la hora de tomar decisiones de compra o venta en momentos de incertidumbre.

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