Crisis de vivienderas costó 0.4% del PIB: BBVA

El costo de la crisis de las tres desarrolladores de vivienda más grandes del sector pudo costar cerca de 0.4% del PIB en los primeros seis meses del 2013, consideró BBVA Research.

Si bien lo que representan estas empresas es 0.4% del PIB, no necesariamente se perdió en todo el año, ya que otras empresas pueden cubrir la producción en lo que resta del 2013 , dijo Eduardo Torres, analista del sector de vivienda de BBVA Research.

En un análisis elaborado por el grupo, se establece que tomando en cuenta que la parte de vivienda ha promediado cerca de 52% del valor total de la producción de la construcción, se tiene que la participación de las empresas públicas en el PIB de la edificación residencial en los años recientes se ha ubicado en un nivel de 20 por ciento.

En el agregado de la economía, su importancia es mucho más modesta, pues dentro del PIB nacional representa apenas alrededor de 0.4% , se lee en documento Situación Inmobiliaria de BBVA Research.

De acuerdo con este análisis, el grupo español estimó que, de alcanzarse una disminución de 1% en el PIB por la actividad económica de edificación residencial, se generarían la pérdida de cerca de 286,000 empleos nuevos.

En el estudio se consigna que, a la hora de medir el impacto en las distintas ramas de actividad de la economía, es importante hacer algunos supuestos y matices a la información, como considerar que el ejercicio planteado es estático, es decir, que no considera efectos intertemporales.

Ésta es una restricción importante, pues, en la realidad, lo que ocurre es que, siempre que exista demanda suficiente, la actividad que dejan de realizar unas empresas es gradualmente sustituida por otras , aseguró BBVA.

Asimismo mencionó que es importante hacer supuestos sobre la forma en que las empresas construyen vivienda o el proceso productivo, donde se asume que una caída en la producción reduciría en la misma proporción la intensidad de uso de los insumos; es decir, que si se reduce la producción 10%, el uso de capital y de trabajo se contrae también 10 por ciento.

NO PERCIBIERON EL PELIGRO

Torres mencionó que el modelo bajo el cual crecieron estas empresas fue exitoso en su momento, pero mostró sus debilidades y signos de desgaste hacia finales de la década pasada, cuando hubo señales importantes en este sentido que no fueron adecuadamente valoradas en su momento.

A todos se nos fue, tanto a las calificadoras como a los privados, y esto se debió en gran parte a que no teníamos la información necesaria, como el valor exacto de las reservas de tierras, entre otras cosas. Una vez pasada la crisis, ahora podemos ver más completo el entorno , reconoció el analista.

Anticipó que, en los próximos años, las firmas que aspiren a liderar el sector modificarán su esquema de comercialización, con conjuntos más compactos, menores niveles de reserva territorial y una oferta de productos diversificada.

MERCADO CRECERÍA

El potencial que ve BBVA actualmente es de 6 millones de personas en capacidad de demandar un crédito hipotecario; con las reformas estructurales aprobadas, hasta 14 millones de demandantes solicitarían crédito para vivienda.

Eduardo Torres mencionó que si bien ya se tienen tasas de interés bajas, de darse una reforma financiera y las condiciones del mercado adecuadas, es posible que se vieran tasas aún más bajas, en promedio de 7 u 8 por ciento.

META MODESTA

El Fovissste no incrementará este año su meta crediticia con respecto al 2012. Por motivos de presupuesto, el instituto público busca colocar sólo 90,000 créditos, casi lo mismo que el año pasado, según BBVA.

ehuerfano@eleconomista.com.mx