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Tendencia bajista en los recursos de las pensiones
El estudio demostró que la proporción de afiliados que cotiza ha disminuido drásticamente en todos los países.
La baja en los recursos es la tónica que se vive en la región de América Latina, según el estudio “Pensiones de capitalización individual en AL: efectos, reformas, impacto del Covid-19 y políticas”, realizado por la Cepal, en ámbito de sostenibilidad financiera y actuarial.
El estudio demostró que la proporción de afiliados que cotiza ha disminuido drásticamente en todos los países, aunque en los países con mayor desarrollo económico y de su bolsa de valores, ha habido alguna diversificación en la composición de la cartera de inversiones del fondo, aquella continúa concentrada en deuda gubernamental, inversión extranjera y depósitos bancarios, nada o poco se coloca en acciones nacionales.
La investigación enfatiza que, el rendimiento bruto real de la inversión inicialmente fue alto (estaba sobreevaluado), pero en 2007-2008 cayó en 7 países y, si bien creció con la recuperación en 2009-2019, no había recuperado el nivel inicial o era estático, afectando el monto futuro de las pensiones.
Otro aspecto que resalta, es que la única promesa consumada ha sido el crecimiento notable del fondo en términos absolutos y como porcentaje del PIB (aunque con caídas durante la crisis de 2007 -2008 y 2020 cuyo riesgo solo carga el asegurado); las administradoras controlan un porcentaje muy alto del PIB, lo que les otorga gran poder.
Cepal sugiere: incrementar la proporción de afiliados que contribuyen, diversificar la cartera de inversión, lograr mayor transparencia e información con relación a la rentabilidad, incentivar el ahorro voluntario adicional y realizar estudios financieros-actuariales.