El BCE se prepara para abandonar tasas negativas

En un contexto de impacto cada vez mayor de la inflación, el Banco Central Europeo (BCE) se reúne este jueves para preparar la salida de su controvertida política de tasas de interés negativas.

Se espera que la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, celebrada en Ámsterdam, Países Bajos, marque un punto de inflexión histórico tras años de dinero barato y abundante.

Aunque son minoría en los órganos de decisión del BCE, los “halcones” (partidarios de un endurecimiento del crédito) lograron imponer su opinión de actuar con firmeza contra la inflación.

El momento es importante, ya que el incremento de los precios, agravado por la guerra en Ucrania y que erosiona el poder adquisitivo, se le suma el lento crecimiento de las economías de Francia y Alemania.

No aumentar las tasas supondría el riesgo de alimentar la tendencia inflacionista, sobre todo a través de los aumentos salariales.

Pero incrementarlas demasiado rápido puede precipitar la recesión, al lastrar la capacidad de endeudamiento de los hogares y las empresas.

Aunque el choque de la inflación no es de la misma intensidad en todos los países de la zona euro, los gobernadores de los bancos centrales son todos partidarios de aumentarlas.

Ahora parece imposible quedarse de brazos cruzados ante la inflación, que en mayo alcanzó 8.1% interanual en la zona euro, cuatro veces superior al objetivo del 2% del BCE. Las tasas de interés no se han incrementado desde el 2011.

Otros bancos centrales que se enfrentan a una inflación elevada, como la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra, ya iniciaron un ciclo de alzas de tasas.