Elecciones y renegociación del TLCAN, riesgos políticos de México: Moody’s

Las elecciones presidenciales y la renegociación del Tratado del Libre Comercio con América del Norte (TLCAN) son las dos fuentes de riesgo político que enfrenta México con posibles consecuencias en la calificación, advirtió Moody’s.

La única calificadora que mantiene la nota del país en perspectiva negativa y que lo tiene identificado en el más alto nivel crediticio, de A3 , destaca que las campañas electorales podrían poner en entredicho la agenda de reformas.

En un reporte especial sobre riesgos políticos en América Latina, avizoran que las rondas de conversación se prolongarán hasta principios del 2018, elevando el riesgo de que el tema se politice desde las campañas presidenciales.

Sobre todo al asumir que el candidato líder de las encuestas, Andrés Manuel López Obrador, del partido Movimiento de Regeneración Nacional (Morena) ha sido un consistente opositor a las reformas estructurales, particularmente, la del sector petrolero .

No obstante, confían en que la composición del Congreso hará un buen contrapeso incluso al presidente en turno y precisan que aún si López Obrador llega a la presidencia, no tendrá capacidad política para poner reversa a las reformas, pues necesita tener suficientes votos en el Congreso .

Lo que sí podría hacer de ganar las elecciones, admitió Moody’s, es retrasar la implementación de las reformas en marcha, particularmente la del sector petrolero . Un evento que sí podría significar un cambio en el rumbo de la política económica.

EU y sus intenciones formales

En el análisis sobre el TLCAN, los analistas de Moody’s detallaron que las intenciones de EU acerca de la renegociación es hacerlo más fuerte y más estricto.

Las intenciones formales, descritas en un memo hecho público en julio por la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos, son generar un Tratado más estricto y más fuerte en las reglas de origen, que dejaría al núcleo del acuerdo comercial intacto .

Hasta ahora, continuaron en el análisis no hay indicación de que la negociación se dirija hacia tarifas o restricciones cuantitativas de comercio, como inicialmente se pensó , lo que ha favorecido a la reacción favorable de los inversionistas sobre los cambios limitados que tendría el acuerdo y que están apoyando al sentimiento más positivo de los inversionistas.

Sin embargo, el riesgo de que la negociación se vuelva un tema de campañas electorales al cruzarse los tiempos políticos de la renegociación con las elecciones, sigue latente.

En el análisis se detalla que el caso mexicano no es el único de América Latina que enfrenta un riesgo político ante la proximidad de las elecciones.

También están los ciclos electorales de Chile y Colombia, que considera podrían dirigir cambios en el rumbo de las políticas económicas que tendrían consecuencias en las calificaciones.

En el análisis destacan que el caso de Odebrecht y sus ramificaciones de corrupción a los gobiernos regionales, ha expuesto la proclividad de los funcionarios públicos a la corrupción, lo que es otro elemento de incertidumbre para los inversionistas y se suma a los riesgos políticos.

Enfatizaron que la debilidad de las instituciones en la región mantiene sometido el avance y expectativas de las economías.

Destacan al caso de México entre los emisores regionales calificados en A3 , como el que tiene el menor control de la corrupción y un bajo respeto al marco institucional.

Sólo dos emisores de América Latina son A3 : México y Perú.