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Tasas de interés de EU son importantes para México; diferencial aún no preocupa
Analistas señalan que el país destaca por mantener buenos fundamentales económicos y financieros; la desconfianza está limitando la inversión y las oportunidades del nearshoring.
Federal Reserve Board building on Constitution Avenue is pictured in Washington
Para México es importante la trayectoria de las tasas de Estados Unidos, porque es un mercado emergente que necesita flujos de capital. Pero por el momento los inversionistas no ven presiones significativas para los activos mexicanos por el diferencial de tasas, advirtió Andrés Abadía, economista senior para América Latina en la consultoría internacional Pantheon Macroeconomics.
México destaca por mantener buenos fundamentales económicos y financieros. Destacó que el país cuenta con capacidad financiera para responder a choques externos, resultado del “buen acervo de Reservas Internacionales” por 199,405 millones de dólares, que se fortalecen al integrar la Línea de Crédito Flexible abierta con el Fondo Monetario Internacional por 50,000 millones de dólares.
Tras el alza más reciente de la tasa de Banco de México, que la llevó a un nivel de 8.50%, los inversionistas pueden obtener un rendimiento de 0.32% en términos reales, asumiendo que la inflación de julio registró una variación anual de 8.15 por ciento.
Esto significa que desde el 11 de agosto, México y Brasil quedaron como los únicos mercados de América Latina que ofrecen un rendimiento positivo en un contexto donde los emergentes latinoamericanos tienen tasas reales negativas.
Entrevistado por El Economista, sostuvo que en cambio lo que sí preocupa a los inversionistas acerca de México es la poca confianza que existe en el gobierno actual.
Desde Londres, observó que esta desconfianza está limitando la inversión y las oportunidades que representa el nearshoring, la relocalización geográfica de empresas a sitios más cercanos al mercado final.
Las tasas que vienen
El estratega evidenció que los bancos centrales del mundo están respondiendo a los choques externos de la inflación, endureciendo sus políticas monetarias de acuerdo a las presiones.
Destacó que las autoridades monetarias de mercados emergentes tienen que tomar como referencia el desempeño de las economías avanzadas por el impacto que tiene el flujo de capitales.
Lo mismo sucederá con el ciclo mundial de suavización de tasas, proyectó. Todos los bancos centrales coincidirán en la corrección a la baja de los réditos, pero tendrán particularidades en la desarticulación, dependiendo de sus condiciones internas, de la desaceleración de sus economías y de la relación que tienen con las de economías avanzadas.
Energía e inflación
Si bien reconoce que el mundo enfrenta choques simultáneos de inflación, observó que las economías avanzadas como la de Reino Unido y Europa son mas dependientes de los pecios de energéticos, y como registraron condiciones más robustas de recuperación, aumentó la demanda generando una doble presión inflacionaria.
Otras avanzadas, como la de Estados Unidos, dependen de componentes de la cadena de suministro de China.
Esto hace que la respuesta de los bancos centrales, si bien está encaminada al endurecimiento, se esté presentando con fuerza en algunas economías, como es en Estados Unidos, y con cierta gradualidad como en Europa.
