Sector de fusiones y adquisiciones de EU se pregunta qué vendrá tras duros años de Biden

La salida del poder de Joe Biden, un ferviente defensor de la competencia en beneficio del consumidor, abre interrogantes para el millonario sector de fusiones y adquisiciones de empresas en Estados Unidos.

Biden nombró a Lina Khan al frente a la autoridad de la competencia (FTC) y a Jonathan Kanter como adjunto al Secretario de Justicia con la misión de reforzar la supervisión del gobierno sobre estas operaciones y considerar su impacto en los trabajadores y en otras empresas que buscan competir.

El sector ha señalado que las medidas del actual gobierno aumentaron los costos de este tipo de compras y fusiones, mientras que Khan y Kanter insisten en que evitaron acuerdos problemáticos. Ahora, este sector se pregunta qué seguirá luego de las presidenciales del 5 de noviembre y la salida de Biden del poder en enero.

El candidato republicano Donald Trump es percibido como más favorable a grandes operaciones de este tipo que su rival demócrata, la vicepresidenta Kamala Harris. "Hay mucha inceritumbre", resumió el profesor de la Universidad de Nueva York, Harry First.

Por ejemplo, el compañero de fórmula de Trump, el senador JD Vance, ha elogiado el trabajo de Khan.

Una victoria de Trump podría ser desde "levemente positiva a muy positiva" para el sector, estimó un banquero de Wall Street, que pidió el anonimato. Advirtió, sin embargo, que el optimismo sobre un cambio con respecto a las políticas sobre competencia de Biden, podría verse moderado por preocupaciones sobre un repunte de la guerra comercial con China.

Escéptico

Biden se mostró siempre escéptico sobre las operaciones que permiten a una empresa quedarse con otra o fusionarse con otra. El mandatario señaló que demasiadas grandes compañías "devoran a sus competidores".

En julio de 2021 firmó un decreto que reforzó la normativa para evitar que las multinacionales "acumulen más y más poder".

En agosto de este año, Google fue condenado por prácticas contrarias a la competencia con su buscador web, aunque las investigaciones que terminaron con esa sentencia comenzaron durante la era Trump. Otras grandes operaciones prosperaron durante los años de Biden.

Ventajas y desventajas

Un estudio publicado en 2023 por Ryan Quillian, ex integrante de la FTC hoy abogado del estudio Covington & Burling, destacó que ese organismo lanzó menos procedimientos bajo el gobierno de Biden que durante administraciones anteriores, pero eso se debe a que el discurso y el método "desalientan" las operaciones de fusión-adquisición, como se las conoce en Estados Unidos.

Las empresas toman en cuenta el riesgo de que la FTC o el Departamento de Justicia intervengan. "No hay dudas de que los clientes lo piensan dos veces, o tres, antes de hacer un negocio", dijo un banquero neoyorquino.

El American Investment Council (AIC), que promueve la inversión en el país, se puso en pie de guerra contra una propuesta del gobierno Biden que quiere obligar a las empresas a proporcionar más datos sobre las consecuencias de una operación antes de lanzarla.

Esta iniciativa, que sigue en estudio, "hará estas operaciones aún más costosas" y golpeará la economía, aseguró el AIC a fines de setiembre de 2023, algo que, señalan, perjudicaría a los propios consumidores. Es una incógnita si esta iniciativa seguirá su camino después de las elecciones.