Acciones de materias primas se enfriarán

El buen desempeño de las acciones europeas de materias primas en el 2010 se enfriaría en 2011, debido a que la demanda serìa afectada por una desaceleración en mercados emergentes ya que posibles alzas en los precios de metales ya están incorporadas en los papeles.

Las economías en desarrollo, que mostraron resistencia a la crisis económica mundial, podrían perder cierto terreno en el 2011, mientras que los esfuerzos de China para enfriar su economía podría reducir su apetito por materias primas.

Recientes alzas en los precios han hecho que las acciones de recursos básicos reunidas en el índice STOXX Europe 600 estén relativamente caras con su ratio de beneficio sobre precio a un año actualmente en 13.1x (veces), frente a las 10x para el sector de crudo y gas 10.7x para los bancos y 10.2x para los títulos de telecomunicaciones .

El sector minero, con un avance de 30% en el 2010, es el de cuarto mejor rendimiento de los 20 rubros accionarios europeos, sólo por detrás del automotriz, de bienes personales y de bienes industriales. En contraste, el STOXX Europe 600 sólo ha subido 11% este año.

Factor China

Si todos están inclinados en un camino y gran parte de las buenas noticias están incorporadas al precio, sólo se necesitará un pequeño problema para tener una seria corrección , aseguró Philippe Gijsels, jefe de investigación de BNP Paribas Fortis Global Markets, en Bruselas.

Se depende mucho de los mercados emergentes, pero estos están imponiendo restricciones a los flujos de créditos, elevando los requerimientos de capital para los bancos y subiendo las tasas de interés , agregó Gijsels.

Barclays Capital dijo que se espera que el crecimiento mundial se desacelere moderadamente a alrededor de 4.25% en el 2011 desde 4.9% este año y con mayor fuerza en Asia y América Latina, que caerían a cerca de 6.5% en el 2011 desde 7.8% en el 2010.