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Ahora es cuando
Se acabó mayo y es justo decir que los primeros cinco meses del año los vivimos con la volatilidad al tope.
Se acabó mayo y es justo decir que los primeros cinco meses del año los vivimos con la volatilidad al tope. Arrancamos el sexto mes del año, en una semana que se antoja por demás complicada por la cantidad de información que tendremos a la vista y que podrá marcar el rumbo de los mercados o simplemente generar mayores turbulencias, por lo que los empresarios no deben ya esperar para usar los seguros de precios contra la volatilidad
Para empezar hemos vivido sumergidos en una guerra de declaraciones sobre si Grecia podrá cumplir con sus compromisos o caerá en un impago que le obligará a salir de la Unión Europea, con las consecuencias que esto pudiese traer tanto para los mercados como para la propia unión.
Hasta este momento en que les escribo, no hay información sobre un posible acuerdo entre Grecia y sus acreedores que nos permita saber si el país heleno podrá honrar sus compromisos de este mismo viernes, por los que tiene que hacer un pago de 300 millones de euros al FMI. Tan sólo para que se den una idea, Grecia tiene vencimientos en junio por 6,700 millones de euros, que son resultado de sumar 1,500 millones que le debe al FMI y 5,200 millones que adeuda en facturas de corto plazo.
Para julio y agosto necesitará aproximadamente 17,100 millones de euros para pagar al FMI y otras facturas, incluidos rembolsos al BCE.
El asunto es complicado porque cuando se mezclan decisiones financieras y económicas con decisiones políticas es difícil lograr un balance entre éstas. La Troika busca que Grecia tome fuertes medidas económicas que le permitan al país heleno viabilidad financiera, lo que sin duda se contrapone con la plataforma política que llevó al poder al actual gobierno.
Merkel ha mostrado en diversas ocasiones que Grecia no va salir de la unión, por lo que es probable que se apoye a Grecia este viernes para cumplir con sus compromisos de corto plazo a fin de dar oxígeno a las negociaciones e ir pateando la lata hacia adelante. Mientras tanto, la volatilidad seguirá al máximo.
El otro tema que ha sido la constante en los primeros cinco meses del año ha sido la posibilidad de que la Fed inicie su ciclo de alza de tasas de interés. Muchos apostaron por que sería en la reunión de la Fed de este mes; sin embargo, el atorón que sufriera la economía de Estados Unidos durante el primer trimestre de este año mandó las apuestas a que esto pudiese suceder entre el otoño y finales de este año. Por lo pronto, esta misma semana estaremos conociendo los datos de empleo al mes de mayo, a fin de que dichas apuestas vayan afinando la puntería.
Adicionalmente, uno de los jugadores clave en el tema de la volatilidad ha sido el precio del petróleo y la estrepitosa caída que sufriera desde junio del año pasado hasta el mes de marzo de este año por un tema de sobreoferta; no obstante y a pesar de que esto no mucho ha cambiado en términos de la misma, el precio del petróleo se ha incrementado casi 26% desde el 17 de marzo pasado a plazo de julio, que cotiza en el mercado de futuros de Nueva York. Muchos dicen que el alza es consecuencia de apuestas especulativas, pero muchos otros se preguntan si ya se le estará acabando la gasolina a esta fase alcista del mercado, lo que podría ser confirmado en la reunión de la OPEP del próximo 5 de junio, al dar a conocer su decisión sobre si mantendrá o no sus niveles actuales de producción.
Para cerrar con broche de oro, en la semana tendremos elecciones intermedias en nuestro país.
Frente a todo esto: ahora es cuando hay que tomar coberturas.
