Altos más bajos y bajos más bajos llenos de volatilidad en precios agrícolas

El recuento de cosas en una fotografía instantánea nos pone en un tránsito lateral si de precio se trata, hemos visto cómo el precio de los principales derivados agrícolas en Chicago se desliza en una banda muy contenida, que en su naturaleza es bajista y en su potencia, más bajista aún, si cuando hacemos un balance de oferta y demanda destacamos que el mundo en lo general está en capacidades de alto abastecimiento. Hemos comentado que finalmente se conectan ciclos productivos de alto mérito en Sudamérica y en Norteamérica, más los misceláneos de producción en Europa y el Mar Negro. Sea como sea, estamos de momento en una pausa antes de tomar la tendencia dominante y eso sucede porque la fuerza de venta más grande en este mercado está en las manos de los productores agrícolas, son ellos los que tienen la mayor tenencia de producto y son igualmente muy pasivos en las labores de venta, el precio no hace mucho para llamar su atención, y dado que en el pasado se obtuvieron años agrícolas muy prósperos, su capacidad financiera es grande, con lo cual están en toda la capacidad de aguantar y ser disciplinados en no vender y derrumbar los precios; sin embargo, y aun cuando la demanda es buena y creciente, el abasto es muy abundante y se empieza a llenar la parte gorda del embudo.

Brasil está en labores de cosecha y Argentina está a punto de entrar en la misma línea, en ambas geografías la potencia de producción es enorme y no podemos desconocer que muchos productores agrícolas aún acarrean amplios inventarios del ciclo pasado. La capacidad de abasto sudamericano en granos y oleaginosas empieza a permear mercados cautivos para los norteamericanos y para no ir muy lejos, México, un gran importador de oleaginosas, y en particular de soya, empieza a decidir abasto desde Sudamérica, desplazando la proveeduría norteamericana, este arbitraje hace mucho sentido económico, la soya brasileña tiene más proteína y aceite que la semilla norteamericana y esto en la molienda da un extra que es difícil de ignorar, además de que uno a uno es más económico traer desde más distancia (...) Los norteamericanos deben tener cuidado con esto, el resto del mundo está en capacidad de hacer preferencia de igual forma y desplazar a los norteamericanos, por lo que resta de este cultivo.

La caída de los precios agrícolas es una cuestión de tiempo, sólo eso, lógicamente si algo no se sale de control, y eso es un oficio engañoso, este mundo nuestro vive alta tensión en lo geopolítico; Rusia y Ucrania siguen en tensión, Yemen al borde de una guerra civil y no están solos en la zona, ya sabemos lo que sucede en Siria e Irak, y si eso no es suficiente, los acontecimientos recientes en la línea de lo político con los griegos abren viejas heridas que no han sido propiamente atendidas.

Hoy, es más claro que nunca el hecho de que la ayuda a Grecia no alcanzó para nivelarlos y hacerlos menos dependientes de la ayuda económica, y

Hoy, con un nuevo gobierno y una característica izquierdista, nos damos cuenta con claridad que en el pasado sólo se pateo la lata hacia delante y la estamos encontrando de nuevo, peor aun, en no mejores circunstancias.

Las monedas del mundo, de una manera u otra, están en un combate devaluatorio, el dólar americano está firme y fuerte, no por bueno, simplemente es la casa más bonita en el peor vecindario y ahí se alojan muchos capitales en el mundo; las economías petrolizadas siguen padeciendo y aun cuando el petróleo entro en una zona de lateralización y teórica estabilidad, el precio actual de crudo no alcanza para nivelar el ingreso o la falta en países petrodependientes...; la OPEP es cada vez menos capaz de dictar línea cierta sobre la racionalización de producción y quien recibe menores precios por el petróleo necesita vender más para compensar el gasto interno, razón directa de un sobreabasto en el mercado y la garantía de ver por más tiempo petróleo bajo..., no hay duda de que Estados Unidos cambiá la ecuación de precios al sumar su nueva capacidad.

Sea como sea, la volatilidad no será asfixiada por la teórica capacidad extra en términos de producción, Libia sigue siendo atacada en su infraestructura clave de producción y Rusia hace todo lo posible para que el petróleo regrese a mejores instancias de precio, los árabes tienen los bolsillos profundos y tienen cómo aguantar, con lo que no vemos cómo se arregle este tema pronto.

Siendo así lo que es, y a modo de sugerencia, hay que planear para una caída en el precio agrícola, pero sin desterrar en ningún momento una amplia volatilidad. Los norteamericanos se preparan para sembrar su cultivo nuevo y apenas llegue la primavera estas labores de siembra se ponen en marcha, con esa mecánica, el mercado gusta de poner precios sobre eventos futuros, y sin duda castigarán temporalmente los precios si no llueve mucho, o si llueve de más al arranque de la primavera, con la diferencia de que en esta ocasión, traemos en la espalda muchísimo más inventario que el año anterior y eso, sin duda, tendrá su efecto en los precios.

Mercados agrícolas volátiles a la vista, pero con tendencias de precios mayormente bajistas, altos más bajos y bajos más bajos, cuando en las gráficas veamos un recorrido de izquierda a derecha y de arriba hacia abajo.

Ten mucho cuidado con la volatilidad, comprar en mercados bajistas es peligroso, en contexto puedes comprar, barato, pero quedarte caro si el precio sigue bajando, ahí es cuando cubrir y administrar riesgos es elemental.

Y en eso de administrar riesgos, ¿estás en buenas manos?

aochoa@rjobrien.com,