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Bonos, más baratos; se disparan rendimientos

Fue la mayor ola vendedora desde junio del 2009.

miércoles 08 de diciembre de 2010 - 06:04

La propuesta del gobierno estadounidense de extender las rebajas tributarias de la era Bush a todos los estadounidenses golpeó el precio de los bonos del Tesoro, ante el temor de que tal acuerdo empeore el déficit fiscal y genere inflación.

De esta manera, los rendimientos de los papeles de deuda, que se mueven en sentido contrario al precio, extendieron sus ganancias, la jornada registró la mayor ola vendedora de un día desde junio del 2009.
La liquidación de papeles llevó a los rendimientos del Bono a 10 años, considerado de referencia, a un máximo desde junio.

El rendimiento referencial alcanzó 3.18%, luego de romper su promedio móvil de 200 días de 3.10 por ciento. Los analistas anticiparon que podría probar un nivel cercano a 3.20%, luego de 3.25 por ciento.

Antes de que se anunciara el compromiso, se esperaba que a comienzos del 2011 subiera de 2.75 a 3 por ciento.

El panorama para las tasas a largo plazo y la curva de rendimiento se han vuelto algo más claro, ahora que el gobierno y el supuesto liderazgo republicano en el Congreso han llegado a un acuerdo en un plan para extender las rebajas tributarias de la era Bush , comentó Steven Ricchiuto, economista en jefe de Mizuho Securities en Nueva York.

Así, el Bono a 10 años cerró con un rendimiento de 3.14%, por arriba de 2.93% que pagó a inicio de la semana. Los rendimientos a 10 años cerraron con la mayor alza diaria desde junio del 2009, mientras que el Bono a 30 años rindió 4.38%, por encima de 4.24% de la jornada previa.

La medida tributaria tiene como objetivo apuntalar a la economía, aunque a un alto precio que sorprendió a los inversionistas de bonos.

La Oficina de Presupuesto indica que la extensión de los recortes tributarios le costará al gobierno unos 500,000 millones de dólares en menos recaudación tributaria.

Esto reduce los ingresos junto con la extensión de los beneficios de desempleo, que son malos para el déficit. A corto plazo son buenas noticias, pero en dos o tres años los compradores extranjeros de bonos del Tesoro estadounidense pueden comenzar a mostrarse reacios , dijo David Carter, presidente de Inversiones de Lenox Advisors en Nueva York.

Hoy, el Tesoro tiene previsto vender 21,000 millones de dólares en una reapertura de notas a 10 años, que podría fijar el tono de unos rendimientos aún más altos.

Los inversionistas pasaron de los bonos a las acciones, materias primas y otros activos riesgosos, en vista de que el pacto tributario entre demócratas y republicanos era un estímulo fiscal para la economía, mencionaron los analistas.

Los economistas estiman que el plan podría elevar el crecimiento económico en 0.5 a 1.0 puntos porcentuales el próximo año y disminuir el desempleo.

BMV establece máximo 35

Los inversionistas privilegiaron la renta variable, lo que permitió que el IPC del mercado accionario mexicano estableciera un nuevo máximo histórico, el segundo al hilo.

El IPC registró una ganancia de 0.38%, en los 37,880.13 enteros, aunque durante la sesión rebasó las 38,000 unidades y es que los riesgos que conllevan los estímulos de la economía estadounidense frenaron los avances.
No obstante, las expectativas son que tratará de romper el techo de los 38,000 puntos, a corto plazo, lo que abre las posibilidades de que cierre el año por encima de dicho nivel.

valores@eleconomista.com.mx