Los precios del petróleo ¿ya tocaron fondo?

Tras la fuerte recuperación que se ha visto en los precios del petróleo desde el pasado 17 de marzo, periodo en que el WTI, en su plazo a mayo, ha avanzado un espectacular 26.36%, al pasar de niveles mínimos de 44.43 dólares por barril a 56.14 dólares al cierre del viernes pasado, y tras una semana en donde inclusive llegó a tener avances de 8%, las especulaciones sobre si los precios del oro negro habrían finalmente tocado fondo simplemente recobraron nuevos bríos.Y es que varios factores estuvieron en juego, a lo largo de la semana pasada, que impulsaron los petro-precios.

Por un lado, la debilidad del dólar estadounidense ante los datos económicos que mostraron un primer trimestre de crecimiento lento para la economía de su país, donde inclusive organismos financieros internacionales y algunas corredurías recortaron sus expectativas de crecimiento para la economía más grande del mundo para este año y el próximo. Lo anterior, si bien es cierto que no resulta alcista para el petróleo ya que genera expectativas de una menor demanda, también abarata la entrada de inversionistas al mercado de futuros, donde el petróleo se cotiza en dólares estadounidenses.

Por otro lado, el reporte sobre inventarios al 10 de abril que emitió la Agencia Internacional de Energía (EIA, por su sigla en inglés) el miércoles pasado, mostró un incremento de apenas 1.294 millones de barriles contra los 4.057 millones de barriles que esperaba el mercado, lo que hizo que el precio del WTI tuviera un avance casi de 6% en esa sesión.

Aunado a lo anterior, la EIA anuncio además que la demanda global para este año se incrementara en 1.1 millones de barriles diarios, muy por encima de los 700,000 barriles en que se incrementó el año pasado.

También es importante destacar que la baja tan pronunciada de precios que vimos desde mediados del año pasado ya le ha pasado factura a las grandes empresas productoras de petróleo del mundo. Por ejemplo, la empresa francesa Total se suma a la estrategia seguida por empresas como BP y Conoco Phillips, al recortar en 10% su gasto de capital para este año respecto de los 26,000 millones de dólares estadounidenses del 2014, reduciendo sus inversiones en el Mar del Norte y la producción de esquisto en Estados Unidos.

Finalmente, y para aderezar el escenario alcista que vimos a lo largo de la semana, los conflictos en Yemen amenazan con afectar los suministros de petróleo en Medio Oriente.

En este mismo espacio, les comentábamos hace algunos meses que el asunto del petróleo es una guerra por la participación del mercado, ya que los miembros de la OPEP no darán su brazo a torcer para reducir su producción, buscando que la sobreoferta generada en el mercado por la producción de petróleo de esquisto de Estados Unidos, que tiene un elevado costo para su extracción, sea la que se vea reducida y no la de ellos.

Por lo pronto, la sobreoferta aumentó a 2.54 millones de barriles diarios en el primer trimestre de este año, debido tanto al aumento continuo de la producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos como a los países miembros de la OPEP, que según el informe mensual superó su propia cuota con 30.32 millones de barriles diarios.

Si bien es cierto que hay factores que pudieran hacernos pensar que los precios del petróleo han tocado fondo, también es claro que aún no se ve una franca recuperación económica en Estados Unidos y que la situación económica en Europa y Asia sigue siendo muy endeble, mientras que la OPEP sigue manteniendo fuertes cuotas de producción, por lo que todavía queda camino por recorrer, a fin de tener certeza sobre la dirección que tomarán los precios del oro negro.

Quizá esta subida signifique la oportunidad de empezar a tomar coberturas para asegurar el precio del año entrante.

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