OHL abre la puerta a un dividendo extra

OHL espera, con el visto bueno de la junta de accionistas, cobrar un cheque por 2,235 millones de euros por la venta de su negocio de concesiones al fondo australiano IFM.

Con esos recursos, que previsiblemente entrarán en caja en el primer trimestre del 2018, la compañía tiene previsto liquidar toda la deuda neta con recurso, que actualmente asciende a 815 millones de euros.

Además, dispondrá de tesorería excedente para recuperar el dividendo suspendido este año y ofrecer a sus accionistas un pago extraordinario. Entre los grandes beneficiados, destaca el grupo Villar Mir, con 51% de OHL.

Fuentes próximas a la compañía aseguran que este asunto aún no ha sido debatido en el seno del consejo de OHL, pero reconocen que se abre esa posibilidad, gracias a una operación que consideran “histórica” por los múltiplos de la oferta vinculante de IFM.

El fondo australiano ha adquirido OHL Concesiones por 2,775 millones de euros (incluida deuda), lo que, según los cálculos internos, supone valorar la constructora en 9 euros por acción.

El martes, OHL experimentó un repunte en Bolsa al dispararse 43.6%, hasta 4.7 euros por título. El avance supuso que el valor superase a Sacyr en capitalización bursátil, con 1,409 millones de euros.

Desde la compañía que dirige Tomás García Madrid apuntan que la oferta de IFM supone valorar OHL México (más de 90% del EBITDA de la división) en 40 pesos mexicanos, cuando en la actualidad la filial latinoamericana cotiza a 24 pesos.

“Era una oferta demasiado buena para ser rechazada”, reconocen fuentes del grupo que, de esta manera, atajan de golpe la presión de sus acreedores y de las calificadoras.

El martes, Fitch calificó de “exitosa” la operación, que “permitirá a la empresa pagar toda su deuda con recurso a la matriz”. Moody’s que rebajó OHL a “Caa1” (en default) contempla revisar su nota al alza tras el acuerdo.

OHL suspendió este año el dividendo tras reconocer pérdidas históricas en el 2016 de 432 millones de euros.  Hasta ese momento, la política de retribución al accionista contemplaba un pay out de 25 por ciento. En el 2016, OHL pagó un dividendo ordinario de 0.0465 euros por acción.