URBI sorprende; acción se disparó 7.6%

Los títulos de URBI recibieron con un repunte de 7.65% en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) la generación de un flujo libre de efectivo positivo por 166.1 millones de pesos en el primer trimestre del año.

URBI dio a conocer que en los primeros tres meses del año sus ingresos netos subieron 8.2% a 3,065.7 millones de pesos, pero también desarrolladoras como Homex y GEO presentaron buenas cifras con ingresos de 43.7 y 9.3%, respectivamente, superiores al primer trimestre del 2011, según informaron a la BMV.

Los ingresos de URBI fueron en 91.6% una mezcla de las ventas de vivienda de interés social y media baja, mientras que 8.4% restante, de la vivienda media alta y residencial. En general, la compañía reportó resultados sólidos, con ingresos 1% por debajo de nuestro estimado y utilidad neta 67% por encima , comentó Dan McGoey, analista de vivienda de Accival Casa de Bolsa, en una nota sobre la empresa.

El caso de Homex fue distinto ante los proyectos penitenciarios en desarrollo. La compañía reconoció 2,159 millones de pesos de ingresos de los proyectos penitenciarios con el gobierno federal , indicó el reporte. Dichos ingresos significaron alrededor de 37% de los ingresos totales y de 33% del avance total de los proyectos.

Gerardo de Nicolás, director general de Homex, reconoció que se tuvo un sólido comienzo de año en la división de vivienda en México en relación con el ciclo de capital de trabajo , aun cuando la empresa continúa incrementando su participación en la construcción vertical, la cual significó 41% del total de construcción en proceso.

Por otra parte, GEO reportó ingresos por 4,481 millones de pesos, resultado del incremento en el número de viviendas entregadas de 11.9% alcanzando 13,555 unidades , además de ingresos por venta de locales comerciales y terrenos por 30.5 millones, informó en su reporte.

Las utilidades netas de URBI y Homex sorprendieron, aunque en buena medida fueron apoyadas por ganancias cambiarias. La utilidad de URBI subió 163% a 567 millones de pesos, gracias a ganancias cambiarias por 527.7 millones de pesos, mientras que en el caso de Homex el incremento fue de 133%, a 767.1 millones de pesos.

FLUJO DE EFECTIVO, POSITIVO ?PARA HOMEX Y URBI

El fuerte incremento en las ganancias, sin embargo, se vio opacado por la generación de flujo de efectivo positivo de ambas desarrolladoras en el trimestre. URBI generó un flujo de efectivo positivo por 166.1 millones de pesos y Homex por 890 millones.

El flujo positivo fue una noticia muy buena debido a que, según explica McGoey, el primer trimestre de cada año es un trimestre lento, debido a la estacionalidad y, por lo general, de flujo de efectivo negativo para las vivienderas.

La generación de flujo de efectivo positivo durante el trimestre fue significativamente mejor que el promedio para un primer trimestre, lo cual refleja el avance del cobro de los subsidios del cuarto trimestre del 2011, así como los beneficios obtenidos e la estrategia de densificación, que ya nos está permitiendo reducir las compras e inversiones en tierra , dijo Selene Ávalos, directora de Planeación y Finanzas de URBI.

Los resultados de URBI deben ser recibidos positivamente por el mercado, pero será un largo camino para recuperar las pérdidas de efectivo (y decepciones) causadas por la compañía a lo largo del 2011; por lo tanto, consideramos que los resultados deben de verse con cierta prudencia , expuso Barclays Capital en una nota.

GEO, por el contrario, tuvo un flujo negativo por 2,064.1 millones, debido a la disminución de proveedores, anticipo de clientes y derechos , agregó el reporte. El monto fue muy superior a los 390 millones que anticipaba Banorte-Ixe.