Aumento en deuda pública y menores ingresos presionan estabilidad macroeconómica: IMEF

El deterioro en los ingresos presupuestarios y el incremento de la deuda pública generan preocupación sobre las finanzas públicas y la estabilidad macroeconómica del país, pues ello podría limitar el crecimiento de la economía mexicana en el mediano plazo, indicaron integrantes del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF).

“El hecho de que se esté debilitando la posición fiscal puede generar una mayor probabilidad de una baja adicional en la calificación de la deuda y posiblemente en el grado de inversión”, expuso Mario Correa, vicepresidente del comité nacional de estudios económicos del IMEF en videoconferencia.

Al cierre del primer semestre, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público —la medida más amplia de la deuda—creció 10.9%, respecto del mismo periodo del 2019, ubicándose en 12.07 billones de pesos, monto que representó 52.1% del Producto Interno Bruto (PIB).

En tanto los ingresos presupuestarios del sector público presentaron una reducción anual de 3.7% en el primer semestre y fueron menores en 168,966.4 millones de pesos, respecto de lo que se tenía programado por 2.77 billones de pesos, de acuerdo con información de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

Correa mencionó que, si bien el gobierno está haciendo esfuerzos por recaudar más ingresos tributarios a través de los grandes contribuyentes, son recursos que no se volverán a repetir en los próximos años, “el riesgo aquí es que en el futuro se tenga que hacer mayor uso de recursos públicos y esto limite las posibilidades de crecimiento hacia el futuro”.

Prevén mayor caída del PIB que Hacienda

Al respecto, Ángel García-Lascurain, presidente nacional del IMEF recordó que la misma Secretaría de Hacienda ya realizó modificaciones en las estimaciones de su marco macroeconómico para este año y que para el PIB cambió de un rango entre -3.9 y 0.1% a una reducción promedio de 7.4% y fue  bajo este escenario que se calcularon las finanzas públicas.

“Nosotros estimamos que la economía caerá 10%, lo que está cercano al consenso del mercado, son casi tres puntos porcentuales más de lo que espera Hacienda, y al caer más la economía de lo que se espera, impactará de manera significativa en los ingresos del país”.

La Secretaría de Hacienda también actualizó la estimación del balance primario para el cual, en un inicio, se planteó un superávit de 0.7% del PIB, luego un déficit de 0.4% del PIB en los Precriterios y ahora un déficit de 0.6% del PIB.

Correa explicó que, el balance primario es básicamente la reducción del gasto público de los ingresos, sin considerar el pago de intereses de la deuda, con lo que “pasar de superávit a un déficit implica que ya no estás con el mismo grado de disciplina fiscal”.

Los integrantes del IMEF indicaron que están a la expectativa de lo que se presente en el próximo Paquete Económico del 2021 para conocer las nuevas proyecciones del marco macro que incluye estimaciones del PIB, inflación, tipo de cambio y precio de la mezcla mexicana.

Concluyeron que si bien se está haciendo una reactivación paulatina de ciertas actividades económicas, para considerar una recuperación plena se requiere mejorar temas en materia de inversión pública y generación de empleo.

Entre los aspectos positivos que ven para la recuperación es el crecimiento económico de Estados Unidos y su impacto en las exportaciones mexicanas, así como en las inversiones que se deriven del Tratado entre México, Canadá y Estados Unidos.

elizabeth.albarran@eleconomista.mx