En julio China rompe racha de liquidación de deuda

Los inversionistas extranjeros canalizaron más de 3,000 millones de dólares hacia la deuda china en julio, en la primera entrada mensual neta del año para la segunda economía mundial, según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).

Las entradas supusieron menos de un tercio de los 10,600 millones de dólares inyectados en bonos chinos en diciembre, cuando China se preparaba para levantar casi dos años de estrictas restricciones por el Covid-19. En julio también se registró una entrada de 7,700 millones de dólares de no residentes en el país en acciones chinas, un gran salto desde los 1,900 millones de dólares de junio y la segunda mayor entrada mensual del 2023.

“La disminución de la volatilidad de la moneda aumenta el atractivo de llevar a cabo offshore y anima a los acreedores extranjeros a beneficiarse a través de EM curvas de rendimiento local, por lo que los activos de deuda son más atractivos para los inversionistas extranjeros”, escribió el economista del IIF Jonathan Fortun en un informe, añadiendo que los bonos se benefician de una menor volatilidad en el mercado.

Sin embargo, muchos analistas afirman que las perspectivas de los flujos hacia China no están claras, y los últimos datos del IIF reflejan los movimientos de capital en su mayoría anteriores a la decepción por la falta de nuevas medidas de estímulo por parte del Politburó a finales de julio y antes de que la renovada agitación en el sector inmobiliario sacudiera sus mercados al mostrar los datos que la nación se inclinaba hacia la deflación.

Julio resultó ser un mes benigno para los activos de los mercados emergentes en general, ya que las acciones atrajeron 17,600 millones de dólares en entradas netas de no residentes, mientras que 15,200 millones se volcaron en bonos.

El total de entradas, 32,800 millones de dólares, es el mayor flujo de cartera hacia las economías en desarrollo desde enero, frente a los 22,600 millones de junio y los 11,000 millones de hace un año. Desde principios de año, los mercados emergentes han atraído 137,400 millones de dólares.