Política restrictiva sería necesaria por mucho tiempo: Kashkari de la Fed

Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, mencionó que un periodo prolongado de tasas de interés altas y una curva de rendimientos invertida pueden someter a los bancos a una mayor presión pero que ésta es necesaria si la inflación se mantiene obstinadamente alta.

Hay indicios de que la alta inflación “está bajando pero, hasta ahora, ha sido bastante persistente, lo que significa que vamos a tener que seguir así durante un periodo prolongado”, dijo Kashkari en la Universidad del Norte de Michigan en Marquette.

Pausa en las alzas

La Fed ha incrementado su tasa de interés de referencia a un día en cinco puntos porcentuales en los últimos 14 meses. Después de que sus autoridades elevaran la tasa oficial a un rango de 5 a 5.25% la semana pasada, el presidente de la entidad, Jerome Powell, señaló que, si bien es posible que estén a punto de poner fin a las alzas, no están cerca de recortarlas.

Kashkari subrayó ese punto ayer, al asegurar que le preocupa el impacto de esa política en los bancos que están bajo particular presión tras el par de quiebras en marzo y otro colapso este mes.

“La verdadera pregunta es: ¿cuándo va a bajar la inflación? Si va a seguir siendo alta y está arraigada en nuestra economía y tenemos que aplicar una política monetaria restrictiva y una curva de rendimientos invertida durante un largo periodo, eso crea verdaderos problemas para los bancos de todos los tamaños. Somos muy conscientes de ello”, indicó.

Si la inflación cae con bastante rapidez, como esperan ahora los mercados financieros, afirmó que “uno podría imaginar que las tasas de interés se normalizarán, que la curva de rendimientos se desinvertirá y entonces la presión sobre los bancos y sus bases de depósitos será mucho menor”.

No obstante, no se mostró muy convencido, y reconoció que la inflación ha sorprendido a las autoridades monetarias por su persistencia y que los datos le empujan hacia el lado “duro” del espectro de política de la Fed.

Con una inflación alta, dijo Kashkari en respuesta a una pregunta, “ahora no es el momento” de replantearse el objetivo de inflación de 2% de la Fed. Ese objetivo “es permanente para el futuro próximo”, al menos hasta que la institución se consiga reducir la inflación hasta esa meta.