Inversión patrimonial

Mañana se sabrá si la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos dio inicio al ciclo de alza de las tasas de interés o si decidió posponer este momento para las reuniones de fin de año. Al final del día, es un hecho que más pronto que tarde la política monetaria iniciará el camino a la normalidad

Aunque el asumir una política monetaria menos laxa es algo positivo ya que reflejaría que la economía estadounidense ha consolidado su proceso de recuperación, se ha generado una expectativa altamente adversa en los mercados financieros ante la posibilidad de que primero Estados Unidos y después el resto del mundo aumenten las tasas de interés.

La incertidumbre que ha surgido de este cambio de paradigma de tasas bajas ha ocasionado que muchos inversionistas se sientan agobiados por la forma en la que deben invertir sus recursos, pensando que la realidad económica será diferente a la de los últimos ocho años, cuando el gobierno de Estados Unidos instrumentó una política monetaria y fiscal altamente expansivas para evitar una recesión de proporciones mayúsculas.

¿Qué habría que hacer ante este nuevo escenario? ¿Salirse del mercado accionario para asumir una posición más defensiva? En este caso la siguiente pregunta sería: ¿cuando regresar a la Bolsa? ¿Cuando el mercado ya hubiera subido o cuando en medio de la volatilidad el mercado accionario tocara niveles mínimos? ¿Qué haría con los recursos provenientes de la venta de sus acciones? ¿Priorizar la compra activos seguros como bonos, cuando estos se encuentran en niveles muy bajos y con tendencia de alza, lo que significaría registrar minusvalías con cada aumento de las tasas? ¿O conservar la liquidez para usarla en un mejor momento?

Comparto con ustedes algunas ideas que le pueden ayudar a ser exitoso en el manejo de sus inversiones aún en medio de la volatilidad financiera.

Estudie las condiciones del mercado. El mundo no va a entrar en una nueva crisis porque la Fed aumente las tasas de interés. Como hemos indicado, el ciclo de alza es resultado de una condición económica mucho más saludable de nuestro principal socio comercial y eso se reflejará en mayores exportaciones mexicanas. No obstante, el proceso podría significar también mayor volatilidad por el reacomodo de capitales en deterioro de aquellos países que experimenten una drástica fuga de recursos. En este escenario, a favor de México juega la aprobación de las reformas estructurales y el sólido marco macroeconómico, lo que no se observa en países como Brasil, que recientemente perdió el grado de inversión, por lo que ahora es relativamente más vulnerable.

Sea consistente con su perfil de inversión. La correcta determinación de su perfil de inversión le ayudará a tener presente sus necesidades particulares de liquidez y a establecer de manera correcta la estrategia de inversión a seguir. El perfil de inversión se construye con base en tres indicadores: la tolerancia al riesgo, su horizonte de inversión y su objetivo financiero, que se define como aquel que le garantizará tener el nivel de vida deseado en el futuro.

Establezca la estructura del portafolio. La estructura del portafolio o asset allocation representa la proporción que se deberá de invertir en mercado de dinero, mercado de capitales, mercados internacionales y liquidez, de acuerdo con los resultados del perfil de inversión. La forma en la que se estructura un portafolio es la decisión individual más importante que se tiene que tomar al manejar un portafolio patrimonial ya que explica 92% del desempeño de la cartera.

Veamos un ejemplo que nos puede ayudar a entender la importancia de la estructura de activos. Supóngase que después de un par de años en los que Banco de México incrementó la tasa de interés de referencia, los cetes de corto plazo se ubican en 5% y en ese año particular la Bolsa de Valores registró un rendimiento de 25%. Si usted hubiera tenido el perfil para invertir en Bolsa, pero por una mala decisión o una mala asesoría invirtió 100% de sus recursos en cetes, esto quiere decir que, a las tasas prevalecientes, usted se tendría que esperar cinco años para resarcir el rendimiento que dejó de ganar en el mercado accionario.

Diversifique eficientemente. El proceso de diversificación implica definir claramente el tipo de instrumentos que se incluirán en cada uno de los segmentos del portafolio es decir, que tipo de activos se incluirán en mercado dinero, mercado de capitales, etc. Al momento de seleccionar la clase de activos en los que invertirá usted debe tomar tres decisiones importantes: cuántos activos incorporar en cada mercado, precisar qué activos formarán parte de la cartera de acuerdo a su calidad fundamental y con qué porcentaje se incluirá cada activo.

Rebalancee continuamente su portafolio. La volatilidad que hemos visto recientemente en los mercados financieros hace que las carteras se desbalanceen con el paso del tiempo. Es decir, que ante una caída de la Bolsa el porcentaje invertido originalmente en acciones disminuya, o al contrario, que dicho porcentaje aumente si ante un cumulo de buenas noticias la Bolsa registra incrementos importantes. El rebalanceo se debe entender como un proceso ordenado que permite mantener la estructura original del portafolio que resulta del perfil de inversión. Un buen proceso de rebalanceo le permitirá cumplir con un principio básico de las finanzas que es vender activos con precios altos y comprar aquellos que se encuentran en niveles atractivos.

Mantenga una visión de largo plazo. Los inversionistas patrimoniales tienen, por definición, un horizonte de inversión de largo plazo, y atendiendo a esa característica se deben de establecer las estrategias de inversión. Si bien es cierto que la volatilidad de los mercados obliga a tomar medidas precautorias, no se debe de perder de vista el carácter de largo plazo del portafolio. Hemos pasado por muchos momentos críticos en el país y algo hemos aprendido: en el 2008 la Bolsa cayó 25%, pero en el 91 subió 128%, del 2003 al 2008 la Bolsa otorgó un rendimiento anual promedio de 45%, y de 1988 al 2008 de 39%. Recuerde que usted no va a necesitar su dinero en un mes sino dentro de cinco o diez años.

Siga un proceso de inversión disciplinado. La clave del éxito en las inversiones es la disciplina. La aplicación de un proceso de inversión disciplinado le permitirá alcanzar sus objetivos financieros y obtener rendimientos consistentemente superiores al benchmark, minimizando el riesgo de su portafolio.

Recuerde que hay un mundo más allá de la Fed y tenga presente aquel pensamiento de Benjamín Franklin: Para ser rico, no solamente hay que saber ganar dinero, sino también cómo invertirlo .