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Inversionistas atentos a la política monetaria
De acuerdo con la Encuesta a Administradores de Fondos de Bank of America-Merril Lynch de octubre, la preocupación ante la inminente llegada del fin de la flexibilización cuantitativa en EU ha dejado a los inversionistas menos confiados sobre el pronóstico de la economía global.
De acuerdo con la Encuesta a Administradores de Fondos de Bank of America-Merril Lynch (BofAML) de octubre, la preocupación ante la inminente llegada del fin de la flexibilización cuantitativa en Estados Unidos ha dejado a los inversionistas menos confiados sobre el pronóstico de la economía global y las ganancias corporativas del tercer trimestre.
Después de una fuerte caída de más de 20 puntos porcentuales en septiembre, sólo 32% de los encuestados espera que la economía global se fortalezca en los próximos 12 meses. Ésta es la lectura más baja en dos años.
Según BofAML, las expectativas de inflación e ingresos se han desplomado: el consenso reciente sobre el mundo experimentando inflación y crecimiento por debajo de la tendencia es aún más fuerte este mes, ubicándose en 77 por ciento.
Estos cambios en el sentimiento se deben a la política monetaria. Actualmente, sólo 18% de los administradores de fondos ve la política como demasiado estimulante, una baja de 14%alcanzando el nivel más bajo desde agosto del 2012, justo antes de la última iniciativa de flexibilización cuantitativa en Estados Unidos. Las percepciones de riesgo monetario también han aumentado, junto con el riesgo en los mercados emergentes.
La respuesta de los inversionistas ha sido reducir la exposición al riesgo.
Los saldos de efectivo han aumentado a 4.9%, mientras que los horizontes de los inversionistas se han reducido y el favorecimiento sobre la renta variable ha caído rápidamente (una caída de 13% mensual).
También ha aumentado el desfavorecimiento por las materias primas, mientras que los sectores sensibles a la clase de activos como la energía y los materiales han visto grandes movimientos hacia posiciones desfavorecedoras.
Se va apetito por emergentes
Según BofAML, los inversionistas han perdido su apetito por los mercados emergentes y la renta variable europea.
El posicionamiento actual y las intenciones para los próximos 12 meses se han vuelto negativos o neutrales en ambos casos. En lugar de esto, ha vuelto la confianza en el mercado de Estados Unidos y se ha aumentado la preferencia por el japonés.
Después de la conferencia de prensa del BCE a principios del mes, los encuestados se mantienen indecisos en torno a las políticas en Europa. Del panel global, 26% no espera por ahora que el BCE inicie un programa de flexibilización cuantitativa, por encima de 19% del mes pasado.
Las expectativas sobre el crecimiento en Europa han caído notablemente.
Solamente 16% de los administradores de fondos regionales espera ahora que la economía del continente se fortalezca el próximo año. Esto se compara con 45% del mes pasado.