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Reporte del USDA: de sorpresa en sorpresa
El viernes pasado, el USDA (Departamento de Agricultura de Estados Unidos, por su sigla en inglés) emitió su reporte sobre oferta y demanda al mes de octubre, y una vez más sorprendió al mercado emitiendo datos que simplemente fueron contrarios a lo que se esperaba.
El viernes pasado, el USDA (Departamento de Agricultura de Estados Unidos, por su sigla en inglés) emitió su reporte sobre oferta y demanda al mes de octubre, y una vez más sorprendió al mercado emitiendo datos que simplemente fueron contrarios a lo que se esperaba.
Y es que en el caso del maíz, la primera sorpresa vino por el lado de los rendimientos, ya que se esperaba que el USDA sacara las tijeras para recortar los rendimientos de la cosecha estadounidense para ubicarlos en 10.44 toneladas/hectárea contra los 10.51 que le puso en el mes de septiembre, y no solamente no le recortó a los rendimientos, sino que echó marcha atrás y los incrementó para llevarlos a 10.55 toneladas/hectárea. En donde sí le recortó fue a la superficie que esperan cosechar, al bajarla de 32.82 millones de hectáreas a 32.66, lo que impactó a la producción con una disminución de 760,000 toneladas, para quedar en 344.31 millones de toneladas; sin embargo, se ubicó por encima de lo que esperaba el mercado, que estimaba que el USDA la ubicaría en 341.72 millones.
La segunda sorpresa vino por el lado del consumo, ya que el mercado ha visto buena demanda para el forrajero, pero estimó que por el lado de las exportaciones, el USDA finalmente se decidiría a recortar sus expectativas debido a la fuerte competencia que han representado países como Brasil, con un real que se ha devaluado fuertemente frente al dólar y que por ende ha hecho más caro el grano estadounidense; sin embargo, el USDA no tocó en lo absoluto los rubros del consumo, dejando las exportaciones en casi 47 millones de toneladas.
Al final, el USDA redujo los inventarios finales en 790,000 toneladas, prácticamente nada, para quedar en 39.65 millones de toneladas contra 38.10 que esperaba el mercado. A pesar de esto, estimó que los precios pagados al productor durante el ciclo 2015-2016 oscilen en un rango de entre 137.76 y 161.376 USD/ton; es decir, 2 USD/ton en promedio por encima del mes anterior.
A nivel mundial, el USDA redujo los estimados de inventarios iniciales y de producción para el ciclo 2015, quedando la oferta total en 1,168.63 millones de toneladas; es decir, 6.68 millones de toneladas menos; sin embargo, por el lado del consumo, el USDA lo disminuyó en 4.83 millones, quedando los inventarios finales de 187.83 millones, apenas 1.86 millones por debajo del mes anterior.
Como consecuencia de todo lo anterior, el maíz en Chicago cerró en terreno negativo el pasado viernes para ubicarse en 154.62 dólares por tonelada a plazo de marzo 2016.
Me gustaría destacar que si bien es cierto que hemos tenido una subida de 6.7% desde el pasado 3 de septiembre, también es cierto que desde el 13 de julio a la fecha el maíz ha perdido 13.86% y como se ven las cosas hay más probabilidades de que se retome la senda bajista en el corto plazo a que se continúe en terreno positivo.
Les recuerdo que los mercados no tienen palabra de honor y hoy son muchos las factores que están en juego y que influyen de manera directa en el precio de los granos, incluido el maíz, como es el caso de los precios del petróleo, que desde el pasado 24 de agosto han subido 21.01%; los tipos de cambio; las expectativas sobre el incremento de tasas de la Fed; el clima; el magro crecimiento económico global, entre otros.
Lo anterior, sin duda, hace muy complicado que tanto productores como consumidores puedan planear y tener certeza sobre el resultado de sus negocios y que los bancos puedan asegurar la recuperación de los créditos que otorgan al campo, pero afortunadamente sí hay una herramienta para paliar toda esta volatilidad e incertidumbre: las coberturas de precios.
¿Tú ya tomaste coberturas?
*Alfonso García Araneda es director general de GAMAA Derivados.