Tercer trimestre será positivo en la BMV, pero un reto

A pesar de haber operado bajo un entorno turbulento, la actividad que reportaron las empresas listadas en la Bolsa Mexicana de Valores durante el segundo trimestre del año fue positiva en términos generales, por lo que se prevé que esta tendencia se mantenga hacia los siguientes meses del 2015.

Estamos moderadamente optimistas para la segunda mitad del año, con resultados positivos por la recuperación en el consumo y por el mayor crecimiento en Estados Unidos, aunque puede ser más retadora porque los comparativos son más difíciles de superar , afirma un análisis de Intercam Banco.

El estudio, basado en una muestra de 34 emisoras, calificó el desempeño de 17 empresas como positivo , que en conjunto promediaron 21% de crecimiento en sus ingresos. Mientras que ocho resultaron neutrales , con un alza de 7.33 por ciento. Sólo una emisora fue catalogada como débil , con un retroceso de 11.8%, en tanto ocho reflejaron un comportamiento negativo , con una caída de 13.6 por ciento.

Por el lado del flujo operativo Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones (EBITDA), las 17 emisoras tuvieron resultados positivos, con 26.39% de alza en promedio. Ocho reflejaron en su conjunto un comportamiento considerado neutral, con crecimiento de 3.16 por ciento. Ocho más tuvieron un desempeño negativo, con una caída que promedio 1.3 por ciento. Una emisora obtuvo débil resultado, con una caída de 12.2 por ciento.

Para analistas de Intercam, los reportes trimestrales de las emisoras conservaron crecimientos en ingresos y en utilidades, a pesar de que a nivel neto los retrocesos se explican por la fuerte depreciación del peso.

Las 10 emisoras que destacaron por presentar un mayor crecimiento en EBITDA fueron Alpek con 82.9%; Alsea con 61.4%; Grupo Hotelero Santa Fe con 57.9%, y Alfa con 51.4%. Con un porcentaje menor a 50% se ubicaron Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) con 45.1%; Promotora y Operadora de Infraestructura con 39.6%; Herdez con 35.7%; Asur con 29.2%; Cultiba con 28.9%, y Fibra Hotel con 28.9%, indica un documento del equipo de análisis y estrategia de Banorte-Ixe.

Unos vuelan, otros sufren

De 11 sectores analizados, el aeroportuario fue el que mostró reportes sobresalientes. Asur y Grupo Aeroportuario Centro Norte, tuvieron alzas en tráfico de pasajeros, lo cual se reflejó en mejores ingresos. GAP logró crecimiento de doble digito por la consolidación del aeropuerto de Jamaica.

En contraparte se ubicaron los sectores de la construcción, telecomunicaciones y minería. El primero representado por Ingenieros Civiles Asociados, con resultados decepcionantes por la caída de 8% en sus ingresos.

Telecomunicaciones también reportó un mal trimestre. América Móvil en México tuvo una baja de 7.3% en EBITDA. Minería débil por la caída en el precio de los metales, ejemplo de ello es Grupo México, a quien le afectó la disminución de 11% en la cotización internacionales del cobre.

En el sector de bebidas sus resultados fueron encontrados, destacando el desempeño de Arca Continental.

Coca-Cola FEMSA resultó con un desempeño débil en parte por el impacto de la devaluación de las monedas en los países en donde opera.

Las emisoras del sector consumo, como Alsea, Kimberly Clark y Liverpool, mostraron señales positivas, con excepción de Genomma Lab, cuyas ventas cayeron. En la división de alimentos beneficiada por el repunte en el consumo destaca la actividad de Lala y Bachoco.

En general, de abril a junio se mantuvo la inercia del primer trimestre del año, con buenos crecimientos en la mayoría de los sectores, en parte por comparativos que en la mayoría de los casos eran fáciles de superar.

También el consumo mostró señales de recuperación en el segundo trimestre.

judith.santiago@eleconomista.mx