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¿Hacia dónde se inclinará la balanza?
Varios datos fueron los responsables de inyectar optimismo a los mercados. El primero fue haber visto en diciembre, que la inflación general y la subyacente a noviembre se ubicaron en 7.11 y 5.96%, respectivamente en Estados Unidos
Arrancamos el 2023 con gran entusiasmo; sin embargo, entre los mercados y la gente de a pie, la pregunta clave al inicio de este año es saber si los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal de Estados Unidos, logrará controlar la inflación y si su economía tendrá un aterrizaje suave, o si seguirá subiendo tasas de manera agresiva provocando que la economía más grande del mundo tenga un aterrizaje forzoso y caigamos en una recesión global.
Tras los malos cierres del 2022 para las bolsas accionarias por la agresividad con la que los bancos centrales subieron sus tasas de interés a lo largo del año, donde el NASDAQ retrocedió un espeluznante 33.1%, el S&P 500 19.4%, el DOW Jones 8.8%, las principales bolsas europeas y asiáticas con pérdidas de dos dígitos y el IPC de México cayó 3.5%, todas en términos de dólares, iniciamos el año con gran optimismo, donde la mayoría de los inversionistas se tiraron a la fiesta apostando por una caída rápida y un control efectivo de las presiones inflacionarias, sin que la economía llegará a niveles de recesión, es decir un aterrizaje suave.
Varios datos fueron los responsables de inyectar optimismo entre los mercados. El primero fue el haber visto en diciembre, que tanto la inflación general como subyacente estaban bajando en Estados Unidos al mes de noviembre, al ubicarse en niveles de 7.11 y 5.96% respectivamente.
Desafortunadamente en México, el dato de inflación general de octubre a noviembre mostró una baja importante del 8.41 al 7.80%; sin embargo, el dato de la subyacente, el cual es clave para determinar si las presiones inflacionarias están cediendo, ya que elimina los elementos volátiles como alimentos y energía, no solamente no bajo, sino que subió, al pasar de 8.42 a 8.51% en el mismo periodo.
En esta primera quincena, los mercados pudieron conocer finalmente los datos de inflación al mes de diciembre, donde en Estados Unidos volvieron a bajar fuerte al quedar la general en 6.45 y la subyacente en 5.71%, lo que mando una señal de confianza a los mercados de que la Fed ya no tendría que ser tan agresiva en su alza de tasas.
En el caso de México, si bien es cierto que a diciembre la inflación general subió a 7.82% con respecto al 7.80 ya comentado, por primera vez se vio bajar la subyacente al quedar en 8.35 por ciento.
A lo anterior se sumarían los datos de empleo emitidos por el Departamento del Trabajo de Estados Unidos al mes de diciembre, en el que se muestra una creación de 223,000 nuevos puestos, por encima de las expectativas del mercado.
En contraste, el IMSS informó de la pérdida de 346,000 puestos de trabajo en el mismo mes.
Dicho lo anterior, y ante la expectativa de una caída rápida de la inflación y no así del crecimiento económico, y ante la posibilidad de que la Fed y el resto de los bancos centrales dejaran de subir tasas agresivamente, el dólar se depreció frente a la principales divisas, donde el peso mexicano fue una de las que más se apreció al romper el piso de los 19 pesos/dólar y cerrar el viernes pasado en niveles de 18.75 pesos/dólar avanzando 2% en la semana.
En contraste, las presentaciones realizadas por algunos miembros de la Fed dejaron inquietos a los mercados, ya que señalaron que aún perciben presiones inflacionarias, lo que podría significar que la postura de la Fed no se suavice mucho con respecto a las tasas de interés, mientras que el Banco Mundial sacó las tijeras y recortó fuerte las expectativas de crecimiento para la economía global en este 2023 ubicándola en un incipiente 1.7%, donde estima que China crecería solo 4.3%, Estados Unidos apenas 0.5% y la zona euro no crezca nada, mientras que para México lo ubico en 0.9% desde 1.5% que había estimado originalmente.
¿Hacia dónde se inclinará la balanza? Ya veremos, pero por lo pronto, habrá que estar pendientes de lo que suceda en el Foro de Davos Suiza esta semana.