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El Banxico aplica su tercer recorte consecutivo a la tasa de interés y hace cambios mixtos en pronóstico de inflación
Banco de México aplicó un tercer recorte consecutivo en tasa e hizo cambios mixtos en pronóstico de inflación; si bien el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que ha presentado implica que es adecuado reducir el grado de restricción.
La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) aplicó un tercer recorte consecutivo de un cuarto de punto en la tasa de interés, en una decisión unánime, que llevó al rédito a un nivel de 10.25 por ciento.
En la guía de acciones futuras, expresada en el comunicado, subrayaron que “hacia adelante se prevé que el entorno inflacionario permita ajustes adicionales a la tasa de referencia, tomará en cuenta la perspectiva de que los choques globales continuarán desvaneciéndose y los efectos de la debilidad de la actividad económica.
“Considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte para el que opera la política monetaria”.
El horizonte de operación de la política monetaria es de ocho trimestres, tal como lo han explicado miembros de la Junta de Gobierno de Banco de México, es decir, el tiempo que tarda en reflejar la economía el impacto de la tasa restrictiva es de dos años y la política monetaria llegó al nivel restrictivo en octubre del 2022, lo que significa que su efecto empezará a verse en la economía a partir de ahora.
La Junta de Gobierno consideró la naturaleza de los choques que han afectado al componente no subyacente y valoró que, si bien el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que ha presentado implica que es adecuado reducir el grado de apretamiento monetario.
Con esta acción, el ciclo de flexibilización en la tasa completa un recorte de 100 puntos base en cuatro movimientos que iniciaron en marzo de este año y la llevaron del máximo que fue 11.25 al 10.25% actual. Esta decisión es la primera tomada de forma unánime.
Cambiaron de nuevo pronósticos
En el comunicado ajustaron a la baja sus pronósticos de inflación para el cierre de este año, a 5% desde 5.1% esperado por ellos mismos en septiembre
Modificaron al alza sus pronósticos de inflación para el primer y segundo trimestre del 2025 como resultado de los choques de oferta; de 3.7 a 3.9% y de 3.3 a 3.4%, respectivamente.
Pero sostuvieron su previsión de que la inflación llegará al objetivo puntual en el cuarto trimestre del próximo año.
Estas previsiones están sujetas a cinco riesgos al alza según los mismos miembros de la Junta: la persistencia de la inflación subyacente; la mayor depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, afectaciones climáticas y escalamiento de conflictos geopolíticos.
Para la inflación subyacente, que descuenta de la medición los precios volátiles y es reconocida como la medida más pura de la inflación, ajustaron el pronóstico para el cierre del último trimestre a 3.7% anual desde 3.8% previo y dejaron sin cambio sus previsiones para el 2025, en 3.5%; 3.3%; 3.1% y 3%, para cada cuarto.
Con un ojo en la economía
En el mismo comunicado, explicaron que en el tercer trimestre del 2024, la actividad productiva nacional registró una tasa de crecimiento mayor que en los tres trimestres previos, esto según información oportuna.
De acuerdo con su valoración, entre el último cuarto del 2023 y el segundo de este año, “la tasa de crecimiento permaneció prácticamente estancada”.
La estimación preliminar del PIB que divulgó el Inegi, anticipa un crecimiento de 1.5% en el tercer trimestre en términos reales y con cifras ajustadas por estacionalidad.
Los miembros de la Junta de Gobierno previeron que esta misma actividad productiva mostrará “atonía el próximo año”, lo que ha generado una desaceleración en el empleo.
En consecuencia anticipan que “el balance de riesgos para la actividad económica se mantuvo sesgado a la baja”.
Apenas el 28 de agosto, Banxico ajustó a la baja su pronóstico de crecimiento para este año a un estimado puntual de 1.5% desde 2.4% que previeron en mayo.
Esa fue la tercera ocasión consecutiva que el banco central ajustó a la baja su previsión de crecimiento para este año, que también contrasta con 2.8% previsto en febrero.
El detalle de la discusión para el anuncio monetario de noviembre, se conocerá en las minutas cuya difusión está programada para el 28 de noviembre.
Esta discusión fue la penúltima en la que participó la subgobernadora Irene Espinosa, que termina su responsabilidad en Banco de México el 31 de diciembre próximo y es el segunda reunión consecutiva donde vota a favor de un recorte.
Aún resta un anuncio monetario programado en este año, el 19 de diciembre.