Nuevos instrumentos se emitirán en el último trimestre del 2015

En los próximos días, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) dará a conocer las reglas específicas de los dos instrumentos de inversión que anunció el presidente Enrique Peña Neto con el fin de atraer capitales al sector energético y a infraestructura.

En entrevista con El Economista, Narciso Campos, jefe de la Unidad de Banca, Valores y Ahorro en la Secretaría de Hacienda, adelantó que, con la mayor transparencia, en las siguientes dos semanas se darán a conocer todas las características de los nuevos activos y del bono en infraestructura educativa.

Tenemos el mandato del presidente de la República y del secretario de Hacienda de trabajar en esta clase de activos para percibir los beneficios y las primeras emisiones en el último trimestre de este año , afirmó.

El funcionario descartó que el bono en infraestructura educativa, que anunció el presidente como parte de su decálogo de actividades para los próximos tres años, incremente la deuda del país, más bien complementará los beneficios de la reforma en esta materia, sostuvo.

En este sentido, confirmó que no será deuda de la Federación ni de los estados. Se trata de potenciar los recursos que existen en el Fondo de Aportaciones Múltiples y se pagará a través del tiempo con los recursos de dicho fondo.

Es una operación que es relevante para el país. Se va a poder financiar infraestructura educativa e impulsar la reforma en esta materia con un vehículo transparente que cotizará en la Bolsa , explicó.

¿En qué consiste el bono en infraestructura educativa que anunció el presidente?

Es una inversión específica que se hará a través de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV); los recursos que se obtengan de la emisión de esos bonos van a utilizarse para financiar la construcción, equipamiento y rehabilitación de escuelas en todo el país.

La idea es obtener recursos por 50,000 millones de pesos a través del programa y estos recursos se obtendrían con emisiones de aquí hasta el 2018, y estos bonos van a ser pagados con los recursos que ya existen dentro del Fondo de Aportaciones Múltiples (contemplado año con año, establecido en la Ley de Coordinación Fiscal).

Los inversionistas podrán participar en el desarrollo de infraestructura educativa, personas físicas y morales, que contraten dichos bonos. Es una estructura interesante y bien pensada para ayudar a mejorar la educación en el país.

Ahora bien, ¿en qué consiste y cómo operarán los instrumentos como la Fibra E?

El Fibra E será utilizado para poder captar capital; es decir, realizar emisiones de capital que estén respaldadas por proyectos de infraestructura y energéticos que ya estén maduros (que generen recursos por sí mismos).

Entonces, es un vehículo muy interesante para que se puedan financiar las empresas que están en el sector energético y las que están en el sector de infraestructura. Es interesante, también, por el lado de la demanda, le permitirá a los inversionistas personas físicas y morales, nacionales y extranjeras comprar instrumentos que les den rendimientos ligados a estos dos sectores con características de instrumentos de capital, en el cual conforme vayan teniendo rendimientos los proyectos, los inversionistas serán beneficiados.

Es una clase de activo que no existe hoy que permitirá más financiamiento para infraestructura y energía y rendimientos en esas industrias para los inversionistas , dijo.

¿Qué hay con los Certificados en Proyectos de Inversión?

Estos instrumentos complementarán la oferta de productos para inversionistas institucionales (específicamente fondos de pensiones y aseguradoras) para que puedan acceder a proyectos específicos en desarrollo, con un esquema similar al de la industria de capital privado que existe en otros países. Entonces, también complementan el conjunto de instrumentos que hay a través de la BMV para obtener rendimientos del lado de la demanda.

Estos instrumentos ¿cuándo entrarán en operación?

En los siguientes días vamos a dar a conocer las características específicas tanto de la emisión de bonos en infraestructura educativa que es el proceso ordinario de inscripción y de listado en la Bolsa , también daremos a conocer las características específicas de las nuevas clases de activos como lo es la Fibra E y los certificados; esto se dará a conocer a todo el mercado para que lo puedan aprovechar.

Todas las características de tratamiento regulatorio corren por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), digamos: las modificaciones que se tengan que hacer a la circular así como su tratamiento fiscal, el régimen de inversión de los inversionistas institucionales.

Lo que sí es que en las siguientes dos o tres semanas, tendremos muy claro las características del Fibra E y de los certificados para que los particulares ya puedan utilizar los vehículos en el último trimestre del 2015; los bonos en infraestructura tienen otro tratamiento y su emisión es conforme a las reglas que ya existen.

En un entorno de bajos precios del petróleo y ajustes al presupuesto, ¿fue buen momento anunciar el bono en materia de infraestructura educativa?

Precisamente es un instrumento innovador y adecuado para enfrentar las necesidades de inversión utilizando los flujos que ya se tienen programados, no es nueva deuda. Ligado de la mano a que ayudará a implementar de mejor manera la reforma educativa, el poder contar a su vez con infraestructura educativa facilitará los efectos de dicha legislación.

¿Las reglas se darán a conocer en el Diario Oficial de la Federación (DOF)?

Por el lado de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores se van a tener disponibles para consulta pública a través de la Cofemer, y serán eventualmente públicas en el DOF. Las reglas fiscales, a través de los mecanismos de divulgación del SAT en su página de Internet. En todos los sentidos serán públicas mediante los mecanismos que tenemos que cumplir, para que los participantes entiendan las reglas y sean útiles para el desarrollo del país.