Buscar
Mercados

Lectura 3:00 min

El Corte Inglés refinanciaría bonos por 690 millones de euros

Se espera que El Corte Inglés obtenga una mejor calificación el próximo año, un requisito clave antes de apelar a los inversionistas para conseguir financiamiento.

El 15 de octubre del 2020 es la fecha que El Corte Inglés tiene grabada a fuego en sus planes de refinanciamiento. A partir de ese día, el grupo español podrá recomprar los 690 millones de euros en bonos que emitió en el 2018 y sustituirlos por una nueva colocación.

Se trata de una opción que, aseguran fuentes financieras, está estudiando con detenimiento dentro de su estrategia que busca reducir el costo de su deuda y librarse de restricciones financieras a las que está sometido por su calificación con grado especulativo (high yield).

Recomprar los bonos tiene un fin económico, según los planes del grupo de grandes almacenes. La emisión paga un cupón de 3%, una cota que ha quedado desfasada tras la mejora de las condiciones de mercado y de la propia situación financiera de la compañía. Los títulos, de hecho, ofrecen ahora una rentabilidad inferior a 2% en el mercado secundario, más de 100 puntos básicos menos.

Negocia con banca

Es más, la compañía está negociando en estos momentos con la banca renovar su préstamo y pagar menos de 1% por nuevo financiamiento.

La operación no le saldrá gratis. La posibilidad de recomprar anticipadamente los bonos está definida en el folleto de emisión: la venta se realizó a cinco años y medio con la opción de amortización anticipada a partir del segundo año. Eso sí, a cambio de una prima.

El Corte Inglés deberá pagar 1.5% extra sobre los 690 millones de euros de valor nominal de los títulos para compensar a los bonistas por hacer que el bono desaparezca antes de tiempo, lo que se traduce en 10.35 millones adicionales de costo.

La fecha marcada es sólo la casilla de salida: a partir de octubre del 2020 podrá ejecutar la opción en cualquier momento y la prima a pagar se irá reduciendo conforme pase el tiempo. Si espera hasta ese mismo mes, pero del 2021, el costo extra de cancelación de la emisión se reduce a 0.75%, 5.18 millones de euros. Si sigue aguardando y lo hace en octubre del 2022, la recompra ya no tendrá prima.

Se espera que El Corte Inglés obtenga su mejora de calificación a lo largo del 2020, un requisito clave antes de apelar a los inversionistas para conseguir financiamiento. Los actuales bonos tienen la documentación y las restricciones típicas de compañías high yield, aunque la mayoría decaerá automáticamente cuando al menos dos agencias concedan el grado de inversión a esta deuda.

Temas relacionados

Únete infórmate descubre

Suscríbete a nuestros
Newsletters

Ve a nuestros Newslettersregístrate aquí

Últimas noticias

Noticias Recomendadas

Suscríbete