La prima de riesgo de España vuelve a niveles del 2010

Sin límite a la vista. Las nuevas medidas de estímulo anunciadas por el Banco Central Europeo (BCE) han sido el nuevo revulsivo para prolongar el rally de la deuda soberana española, que ayer pulverizó nuevo récord y marcó un nuevo mínimo histórico en 2.58 por ciento.

La prima de riesgo cayó por debajo de los 121 puntos básicos, retrocediendo así a niveles de mayo del 2010. Justo el momento en que el gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero anunció el primer recorte del gasto público a cambio de recibir apoyo del BCE y de que la UE rescatara a Grecia.

Esta bonanza de la deuda española en el mercado secundario, desligada en parte de una economía que arrastra aún varias asignaturas pendientes, lleva a algunos expertos a hablar de sobrecompra de la deuda periférica.

Gerard Vaqué, responsable de renta fija del centro de inversiones de Deutsche Bank, considera que hay demasiada euforia en el mercado y no se sustenta tanto movimiento en la renta fija .

El BCE alertó hace dos semanas del riesgo de una burbuja en el mercado de deuda pública. Aunque Draghi descartó que el banco central vaya a comprar bonos soberanos, las medidas aprobadas por el organismo pueden alimentar el rally de la deuda periférica porque garantiza un entorno de tipos de interés bajos durante un periodo prolongado de tiempo.

La deuda se acerca a 100% del PIB. Miguel Arregui, de Analistas Financieros Internacionales, piensa que los inversionistas dan poca importancia al hecho de que en España hace falta una consolidación fiscal importante y que las bases de la economía no son suficientemente sólidas. Eso se deberá reflejar en los mercados en algún momento .

Los niveles actuales no están justificados por lo que se producirá una corrección cuando pase la marea del BCE, pero no sabemos cuándo. Sigue habiendo flujos compradores , dice Javier Casal, subdirector de deuda pública de Ahorro Corporación.