Más autoridades de la Fed respaldan seguir con el alza de tasas

Dos funcionarios de la Reserva Federal se sumaron al coro de banqueros centrales estadounidenses que en la semana señalaron que las tasas de interés tendrán que subir más para poder ahogar con éxito la inflación, aunque uno de ellos advirtió que no se puede inferir demasiado de los recientes datos económicos que han resultado inesperadamente fuertes.

“Creo que queda mucho camino por recorrer antes de que alcancemos nuestro objetivo de inflación de 2% y creo que tendremos que seguir aumentando la tasa de interés, hasta que veamos muchos más progresos en este sentido”, dijo la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, refiriéndose a una tasa de inflación que sigue siendo más del doble del objetivo según su propia medida preferida.

“No creo que estemos viendo lo que necesitamos ver, especialmente con la inflación, esas cifras han estado saltando un poco (…) A finales del año pasado vimos algunos avances en la reducción de la inflación, pero algunos datos que vemos desde inicios de este año no corresponden con una reducción constante de la inflación de la forma que me gustaría ver”, agregó Bowman a una asociación de banqueros en Nashville.

Destacó que el informe de empleo de enero, que fue sorprendentemente fuerte, al registrarse más de medio millón de aumentos de puestos de trabajo, además de los sólidos datos de gasto de los consumidores, son pruebas de que las medidas del banco central aún no han tenido la suficiente repercusión y también advirtió que los riesgos geopolíticos podrían hacer que aumenten nuevamente los costos de la energía.

En su última reunión, la Fed subió la tasa de interés referencial en un cuarto de punto, hasta un rango entre 4.5 y 4.75%, tras un año de alzas mayores de medio punto y tres cuartos de punto.

En diciembre, la mayoría de los funcionarios del banco central consideraban que las tasas alcanzarían un máximo entre 5 y 5.25% este año, una previsión que se actualizará en la próxima reunión de la Reserva a celebrarse el 21 y 22 de marzo.

El jueves otros dos funcionarios de la Fed afirmaron que el banco central probablemente deberá subir más las tasas de lo que hizo este mes, y advirtieron que los aumentos adicionales son esenciales para reducir la inflación hacia los niveles deseados, mientras que otros mantuvieron la puerta firmemente abierta a una tasa máxima por encima de 5.1 por ciento.

Avance lento, sin victoria

Por su parte, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, también dijo que la Reserva tendrá que subir más las tasas, aunque señaló que prefiere seguir con aumentos más lentos (de un cuarto de punto) y decidir un punto de parada más alto o bajo a medida que se aclare la senda de la inflación.

“Volver a situar la inflación en el objetivo requerirá más aumentos de tasas”, dijo Barkin a periodistas tras un acto en Rosslyn, Virginia. “Cuántas de esas creo que tendremos que ver. Lo que se ve es progreso, pero progreso lento, no se ve victoria”.

Desde el informe del Departamento de Trabajo que mostró que la tasa de desempleo cayó en enero a su nivel más bajo desde 1969, y los datos económicos más fuertes de lo esperado de toda esta semana, las apuestas en los mercados financieros se han unido en torno a una trayectoria más alta y por más tiempo para los costos del crédito.

Los futuros vinculados a la tasa de interés oficial de la Fed muestran que los operadores esperan que el organismo suba las tasas otros 75 puntos base de aquí al verano, para situar el costo del endeudamiento entre 5.25 y 5.5 por ciento. Hace poco más de una semana, los mercados financieros no esperaban que la tasa superara 5 por ciento.

Los operadores de futuros también han reducido las apuestas sobre recortes de tasas este año, acercándose más a los funcionarios de la Fed, que han dicho que no esperan relajar en absoluto la política monetaria este 2023.

Dicho esto, Barkin advirtió que no hay que dar demasiada importancia a las ganancias estelares de empleo y a las sólidas cifras de ventas minoristas publicadas en los últimos días.

Señaló, por ejemplo, que los puestos de trabajo que se abrieron en enero fueron, en parte, el resultado de ajustes estacionales y del hecho de que las empresas aparentemente despidieron a menos empleados en la temporada navideña de lo que es habitual.

Goldman y BofA esperan tres aumentos más; de 25 puntos base cada una

Goldman Sachs y Bank of America esperan que la Reserva Federal (Fed) aumente las tasas de interés tres veces más este año, elevando sus estimaciones después de que los últimos datos apuntaran a una inflación persistente y a un mercado laboral sólido.

Los precios de producción se aceleraron en enero por el mayor margen en siete meses, mientras que el número de estadounidenses que presentó nuevas solicitudes de subsidios por desempleo cayó inesperadamente la semana pasada.

“A la luz del mayor crecimiento y de las noticias sobre una inflación más firme, prevemos un alza de tasas de 25 puntos base (pb) en junio, para una tasa máxima de los fondos de 5.25-5.5%”, señalaron los economistas de Goldman Sachs dirigidos por Jan Hatzius en una nota fechada el jueves.

BofA Global Research también prevé una aumento de 25 pb en la reunión de junio de la Fed, lo que situaría la tasa entre 5.25 y 5.5 por ciento.

Anteriormente, había previsto dos alzas de 25 pb cada una en las reuniones de marzo y mayo.

El resurgimiento de la inflación y los sólidos aumentos del empleo hacen que los riesgos de esta perspectiva (solo dos aumentos) sean demasiado unilaterales para nuestro gusto”, escribió BofA en una nota a clientes.

Tras los recientes datos estadounidenses, el banco de inversión europeo UBS espera que la Fed suba las tasas 25 pb en sus reuniones de marzo y mayo, lo que podría dejar la tasa de los fondos federales en el rango de 5%-5.25 por ciento.

La mayoría de los economistas encuestados por Reuters antes de los últimos datos esperaban un alza en las tasas al menos dos veces más.