Reportes de empresas al segundo trimestre del 2017

Comenzaron los reportes corporativos al segundo trimestre del 2017. Hasta el momento, 16 compañías bajo nuestra cobertura han publicado sus resultados. Con base en nuestro análisis, se acumulan 57% de reportes buenos, 29% de reportes excelentes y reportes regulares y malos distribuidos con 7% cada uno.

Servicios Financieros

Hasta el momento, es el sector con más reportes publicados, los resultados son mixtos. GFNORTE y UNIFIN, por ejemplo, presentaron un reporte excelente, de tal modo que la primera revisó su guía 2017 al alza, con una cartera vigente creciendo por encima del sector (+13% a/a); mientras que la segunda incrementó su portafolio en más de 50%, con avance en ingresos de más de 60%, además de que pactó a tasa fija 84% de la deuda.

BOLSA, por su parte, mostró un reporte bueno, con crecimiento en ventas y EBITDA de 8% a/a; además de que anunció ingresos adicionales por 200 millones de pesos en el 2018 por motivo de los recientes cambios regulatorios en el SIC.

QUALITAS publicó un reporte regular, con un avance singular en el índice de siniestralidad, explicado por incremento en el robo de vehículos; esto estuvo en línea con la guía planteada por la administración hacia el 2017. Destacó la importante participación de mercado de la empresa, superior a 30 por ciento.

Productos de consumo frecuente

El consumo se mantuvo robusto en el segundo trimestre, con impactos generales negativos por la fluctuación cambiaria: AC y GRUMA mostraron buenos reportes, pero KIMBER siguió la trayectoria contraria.

Para el caso de AC, los resultados reflejaron la fusión con Southwest Beverages, mientras que GRUMA se desaceleró ligeramente con respecto al trimestre anterior debido en gran parte a la apreciación de peso mexicano contra el dólar, que motivó un menor crecimiento, ventas y EBITDA.

A pesar de que los ingresos de KIMBER aumentaron 8.8%, el EBITDA se contrajo 10.4%, la utilidad operativa decreció 12.6% y la utilidad neta disminuyó 21.2 por ciento.

Telecomunicaciones

En este sector observamos reportes buenos para AMX y AZTECA, mientras que TELEVISA mostró un reporte débil. La primera registró crecimientos doble dígito en ventas EBITDA y utilidad neta, impulsados por el negocio de datos móviles y mayor ingreso promedio por suscriptor. AZTECA publicó un favorable desempeño operativo, con un destacable crecimiento en ventas de publicidad doméstica.

Materiales

AUTLAN logró un resultado destacable con crecimiento en flujo operativo por encima de +200% a/a, asumiendo mayores precios de las ferroaleaciones, volúmenes e importantes eficiencias operativas.

CADU logró un marcado dinamismo en las ventas, posterior a un débil primer trimestre del año. Los precios de la vivienda comienzan a reflejar la nueva mezcla de productos hacia el segmento medio-residencial, que muestran mayor rentabilidad.

Servicios y Bienes de Consumo No Básico

ELEKTRA reportó excelentes resultados, con crecimiento en EBITDA de doble dígito por séptimo trimestre consecutivo. La división comercial siguió creciendo por encima del sector mientras que los resultados de la división financiera reflejaron la mayor calidad en sus activos.

Fibras, sector hotelero

En el sector hotelero consideramos favorables los reportes de Fibra Hotel y Hoteles City, que mostraron crecimientos de doble dígito en ingresos, impulsados de forma común por el impulso en las tarifas y el gradual crecimiento del portafolio.

Estos primeros resultados nos dan una guía de buenos reportes para el segundo trimestre, y que justifican en parte el nivel actual del IPyC.

*Héctor O. Romero es director general y Armando Rodríguez es gerente de Análisis de Signum Research.