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Ven analistas riesgo en Fibra Plus

Fibra Plus, el que sería el undécimo fideicomiso de inversión y bienes raíces en listarse en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), tendría un perfil de riesgo más elevado en el sector de fibras, consideró Alik García, analista de Casa de Bolsa de Intercam Banco.

Fibra Plus, el que sería el undécimo fideicomiso de inversión y bienes raíces en listarse en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), tendría un perfil de riesgo más elevado en el sector de fibras, consideró Alik García, analista de Casa de Bolsa de Intercam Banco.

El nuevo fibra, que está por listarse en el mercado bursátil en octubre de este año, tiene un modelo de negocio distinto a los 10 fibras que integran al sector.

Principalmente se enfocará en construir, estabilizar y arrendar o desinvertir los activos de su portafolio; mientras que la mayoría de sus pares surgieron con portafolios de propiedades inmobiliarias mayormente estabilizadas y en operación, y en menor medida en desarrollo.

Flujos poco predecibles

El perfil de riesgo de Fibra Plus será más elevado respecto de otras fibras, ya que asumirá el riesgo de construir, posicionar el inmueble y de estabilizarlo en términos favorables para el fibra. Para el inversionista esto traerá como consecuencia flujos poco predecibles y métricas volátiles de ocupación y rentas , expuso el especialista en un documento. Agregó que será hasta el segundo semestre del 2017 cuando el Plus empiece a recibir ingresos por rentas, por lo que el dividendo esperado será bajo mientras los inmuebles empiezan a estabilizarse.

El portafolio inicial de nueve proyectos en fase de desarrollo estará completamente estabilizado hasta después del segundo semestre del 2019.

Una vez completado, el área bruta rentable sumará 102,642 metros cuadrados, segmentado 67% al uso comercial y 33% a oficinas.

La inversión estimada del pipeline de proyectos es de 4,116 millones de pesos, considerando la aportación de terrenos y gastos de su desarrollo.

Alik García estimó que el fibra alcanzaría un valor de capitalización de mercado de 4,494 millones de pesos, aproximadamente 35% de los recursos provendrá del fideicomiso de control.

Lograr que el ciclo del modelo de negocio se complete no es una tarea imposible, pero sí requerirá mucho cuidado por parte del administrador , concluyó el analista.

judith.santiago@eleconomista.mx

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