Hay riesgo de lavado en el sector financiero informal

La informalidad y falta de regulación en los medios de pago electrónicos como el celular, podrían ser un peligro para la estabilidad financiera, según una investigación del Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (Cemla).

De acuerdo con el documento Inclusión y estabilidad financieras , elaborado por María José Roa, en el sector financiero informal, al no estar regulado, este tipo de transacciones pueden dar lugar a actividades que pongan en riesgo la estabilidad financiera como el lavado de dinero o el financiamiento del terrorismo.

Se expone que aunque el sector financiero informal provee oportunidades a la población excluida, la participación en dicho sector disminuye la intermediación eficiente de los recursos de la economía y la vulnerabilidad a los choques asociados con la participación en el sector financiero formal.

Al mismo tiempo, las transacciones del sector financiero informal resultan más caras, ineficientes, y con menor continuidad que las que ofrece el sector formal.

Pone de manifiesto que la falta de uso de los mercados financieros formales no permite la intermediación eficiente de recursos, la existencia de un mercado financiero diversificado ni aumentar la resistencia de los hogares a las vulnerabilidades, lo cual repercute negativamente en la estabilidad financiera como se ha discutido.

Si la falta de uso se relaciona con la mayor participación en el sector financiero informal, también aparecerían los riesgos asociados a ella.

INNOVACIÓN

Por el lado de la innovación financiera, en la investigación se pone de relieve que es un componente clave para aumentar el acceso y el uso en los mercados financieros.

Los nuevos instrumentos e intermediarios financieros (agentes bancarios, pagos electrónicos, transacciones mediante telefonía móvil, entre otros) reducen los costos de transacción e información, fomentando de forma significativa el acceso y uso de productos financieros. Pero se advierte que, con base en los trabajos revisados, la falta de regulación de los mismos o una regulación no apropiada puede poner en riesgo la estabilidad financiera.

Como mostró la crisis, encontrar el equilibrio entre la innovación y la estabilidad es un reto para todas las economías, tanto desarrolladas como en desarrollo. Sin embargo, aclara que las innovaciones que dieron lugar a la crisis y sus riesgos son distintos a los asociados con las innovaciones que requiere la inclusión financiera.

La autora del documento de investigación dice que la clave para el desarrollo de una combinación mercado-estado, es conocer las distintas fricciones y relaciones que aparecen en el proceso de la inclusión financiera en sus diversas etapas y dimensiones con el fin de solventar los posibles riesgos de la inclusión sobre la estabilidad financiera. También, la eliminación de las fricciones de información y costos de transacción da como resultado un mayor acceso a los mercados financieros.

Establece que un mayor acceso resulta en una intermediación más eficiente de recursos y un mejor manejo de los choques económicos, lo que repercute de forma positiva en la estabilidad financiera. Además, el mayor acceso a los mercados financieros formales atenúa los riesgos asociados a la participación en el sector financiero informal.

leonor.flores@eleconomista.mx