Peso mexicano resiste el semestre y se aprecia 12.41%

En el primer semestre del año, el peso se apreció 12.41% o dos pesos con 57 centavos, ganancias que se concentraron en el primer trimestre cuando se apreció 9.66% o dos pesos, luego de alcanzar un máximo histórico de 22.0385 pesos por dólar en la sesión del 11 de enero.

Banco Base expuso que la recuperación del peso durante el primer trimestre fue la mayor en registro desde que en México se adoptó un mecanismo de libre flotación para el tipo de cambio.

En los primeros tres meses del año la paridad peso-dólar mostró una cotización promedio de 20.3148 pesos por dólar.

Detalló que la recuperación de la moneda nacional durante la primera mitad de 2017 se debe en gran medida a que la incertidumbre que acechaba el crecimiento económico desde noviembre del año pasado se ha disipado gradualmente.

La administración del presidente Donald Trump moderó su retórica proteccionista y es probable que la ya próxima renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) respete el principio trilateral del acuerdo, y facilite una recuperación de las inversiones en la segunda mitad del año y en 2018.

Por otro lado, la decisión del Banco de México (Banxico) de subir su tasa de referencia en 125 puntos base durante los primeros seis meses del año y un total de 400 puntos base desde diciembre de 2015, contribuyó con la apreciación del peso.

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Durante el segundo trimestre, los precios del petróleo mostraron una tendencia a la baja, cuyo principal motivo de las pérdidas fue que la producción petrolera de Estados Unidos ha ido en aumento, desde 8.77 millones de barriles al día al cierre de 2016 hasta un nivel cercano a 9.35 millones de barriles diarios.

A su vez, se observó un resurgimiento de la aversión al riesgo sobre las divisas de economías emergentes, en particular el rand sudafricano y el real brasileño, pues tanto Sudáfrica como Brasil atraviesan un periodo de crisis política para el gobierno en turno.

Banco Base detalló que el potencial de ganancias para el peso fue evidente en el mercado de futuros de Chicago, en donde las apuestas en bruto a favor de la moneda mexicana subieron de 21 mil 411 contratos a 126 mil 019 contratos, al 27 de junio, cada uno de 500,000 pesos.

Este es el nivel más alto de posiciones especulativas a la espera de una apreciación del peso desde mayo de 2013.

Hacia delante, agregó, no desaparecen los riesgos para el peso mexicano. Por un lado se espera que la renegociación del TLCAN inicie en la segunda quincena de agosto, proceso que será seguido de cerca por los participantes del mercado.

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Asimismo, los inversionistas consideran que es menor la probabilidad de que el Banxico vuelva a subir su tasa de referencia, e incluso especula la posibilidad de reducciones a la tasa en 2018, lo que disminuye el potencial de apreciaciones para el peso.

Sin embargo, subrayó que el peso tiende a depreciarse durante los meses de agosto y septiembre por factores estacionales, elevando la probabilidad de una corrección al alza del tipo de cambio.

A pesar de esto, si la renegociación del TLCAN se conduce de manera favorable para México y la economía mexicana continúa creciendo gracias al consumo y las exportaciones, es probable que el peso siga apreciándose hacia un nivel de 17.50 pesos por dólar.

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