Gigantes bancarios resisten la presión: resultados del III Trim. 24 sorprenden

Como cada trimestre, comenzó la temporada de reportes y las instituciones financieras han iniciado la publicación de los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2024.  

Existe gran expectación sobre el impacto que tendrá en los bancos el reciente recorte de 50 puntos base en la tasa de fondos federales por parte de la Reserva Federal.

JP Morgan fue el primero en informar, presentando un desempeño positivo impulsado por un incremento en los ingresos por intereses, lo que benefició su margen financiero.

Aunque la utilidad neta mostró una ligera corrección en comparación con el tercer trimestre de 2023, estos resultados superaron las expectativas del consenso de mercado, lo que provocó un aumento del 4.44% en el precio de sus acciones al cierre de la sesión del viernes 11 de octubre de 2024.

El crecimiento de los ingresos en su división de Banca de Inversión también contribuyó a estos resultados positivos, un efecto que se ha observado en otros bancos.

Wells Fargo, otro de los principales bancos, reportó resultados mixtos, pero igualmente superó las expectativas de los analistas. Aunque se registró una reducción en las provisiones por pérdidas crediticias, el margen financiero se contrajo por debajo de las estimaciones, limitando así la expansión de su utilidad neta y su ROE.

En la llamada, destacaron que su fondo de recompra alcanzó un récord de 15,600 millones de dólares, lo que representó un aumento del 60% en comparación con el mismo periodo del año anterior, junto con un incremento del 14% en su dividendo trimestral, reflejando el compromiso del banco por generar valor para sus accionistas.

Esta noticia contribuyó a un rally del 7% en el precio de sus acciones desde el reporte del pasado viernes.

Bank of America también superó las expectativas, registrando un ligero crecimiento en ingresos netos, aunque su margen financiero y utilidad neta experimentaron un descenso interanual, afectando su ROE; sin embargo, la administración destacó que espera un aumento en el margen financiero para el siguiente trimestre, a pesar de los niveles récord en el costo de fondeo y la tendencia general de contracción del margen financiero en muchos bancos. Además, no prevén un incremento en los gastos operativos de cara a finales de 2024.

Por último, Citigroup reportó resultados que también superaron las estimaciones, con un notable incremento del 31% en sus ingresos de banca de inversión; sin embargo, el informe presentó varios matices, incluida una disminución en su margen financiero y utilidad neta.

Por su parte, el ROE se mantiene en niveles históricamente bajos.

La venta de Banamex sigue posponiéndose, con Jane Fraser aclarando que esta se llevará a cabo hasta la segunda mitad de 2025.

En términos generales, los resultados financieros de los bancos han superado las expectativas; sin embargo, comienzan a evidenciarse los efectos de las altas tasas de interés en el margen financiero.

El costo de fondeo ha aumentado, superando lo que se recibe por concepto de intereses, lo que ha llevado a una contracción en el margen financiero y, en consecuencia, ha impactado negativamente en la utilidad neta.

Para el sector bancario en México, esperamos resultados similares a los de Estados Unidos, aunque con matices importantes. En nuestro país, la tendencia a la baja en el margen financiero no será tan marcada, ya que las instituciones han ajustado sus modelos de negocio y balances para mitigar el impacto de la baja en la tasa de referencia.

Esto significa que, aunque es probable que veamos un crecimiento más moderado en el margen financiero, no prevemos repercusiones significativas en la utilidad neta de los bancos.

Es importante recordar que las instituciones financieras mexicanas vienen de altas bases comparativas en 2022 y 2023, por lo que, más que una contracción en sus métricas, lo que observaremos es una normalización hacia niveles más sostenibles.

De cara a 2025, será fundamental monitorear la demanda de crédito en el país. Además, no hay que pasar por alto los rendimientos por dividendos atractivos que ofrecen actualmente los bancos, lo que los convierte en una opción interesante para inversionistas que buscan diversificar sus portafolios.