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FMI preferiría una política fiscal menos procíclica en México y confía en la consolidación para 2025
En los últimos 10 días, los mercados tuvieron que reconocer que la Fed retrasará los recortes de la tasa, ante una inflación que sigue fuerte por las condiciones de la economía.
Rodrigo Valdés, director para el Departamento Occidental del FMI
Washington, D.C. El Fondo Monetario Internacional (FMI) considera que la política fiscal que está aplicándose en México es más procíclica de lo que se requiere.
“Preferiríamos ver algo diferente y esperamos una consolidación para el 2025”, subrayó el director para el Departamento Occidental del organismo, Rodrigo Valdés.
Al presentar el “Panorama regional para el Hemisferio Occidental”, donde se localizan los países de América Latina y el Caribe, el funcionario puso de relieve que una consolidación más rápida en toda la región ayudará a moderar a la deuda pública.
Y esto, a su vez, facilitará una normalización más rápida de la política monetaria, subrayó.
El funcionario accedió a explicar qué significa la depreciación de 2.8% que experimentó el peso mexicano frente al dólar. Deslizamiento que se presentó luego de una apreciación de 13.11% durante todo el 2023.
“El tipo de cambio (en un régimen de flotación) es, por diseño, una válvula para aislar los movimientos globales respecto de las condiciones de un país”, comentó.
Esto significa que el tipo de cambio se ajusta ante los choques externos. “Y es mucho mejor que sea la divisa la que se mueve, en lugar de la economía (...) Este es un comentario general para el movimiento que han experimentado los tipos de cambio en varios países en los últimos 10 días y que aplica también para México”.
De acuerdo con el directivo, en los últimos 10 días los mercados tuvieron que reconocer que la Reserva Federal retrasará los recortes de la tasa, ante una inflación que sigue fuerte por las condiciones de la economía. Una previsión que contrasta con la expectativa que se habían hecho de que vendrían tres ajustes este año.
Cuidadosa estrategia fiscalizadora
Cuestionado sobre la posibilidad de que México se encamine a la aplicación de un impuesto mínimo de 2% sobre la riqueza de los multimillonarios, sugirió ser muy cuidadosos y revisar la base gravable.
“La experiencia internacional nos muestra que son más los países que se han deshecho de este tipo de impuestos sobre el patrimonio que aquellos que los han aplicado”.
Esto es porque la gente se mueve y no es fácil de recaudar y tendría que ser aplicable en todas las jurisdicciones. Valdría la pena encaminar las estrategias hacia lo que es más posible
Ciclo de normalización regional
Refirió que las presiones inflacionarias se suavizaron desde mediados del año pasado y esto ha permitido a los bancos centrales reducir sus tasas de interés, aunque la política monetaria se mantiene restrictiva. De ahí viene el ciclo regional en el que han entrado los bancos centrales de América Latina para normalizar la postura de la política monetaria.
“Desde nuestro punto de vista, la normalización de la política monetaria debe continuar y será necesario calibrar cuidadosamente el ritmo de esta flexibilización para llevar de manera sostenible la inflación al objetivo”.
Fragmentación, la tarea de hacernos atractivos
Tras exponer su diagnóstico, la economía mexicana se está beneficiando de su proximidad geográfica con Estados Unidos en el marco de la fragmentación mundial.
“Claramente, se está beneficiando, pero yo diría que uno de los riesgos que enfrenta México es no aprovechar esta oportunidad por la serie de cuellos de botella que prevalecen en energía y en infraestructura”, comentó.
Asimismo, advirtió que esta coyuntura que está presentando el giro en el comercio mundial “no se dará mecánicamente. Hay que hacer esfuerzos de inversiones de nuevo, por ejemplo, en transmisión de energía limpia o de la infraestructura necesaria para aprovechar esta oportunidad”.