Citibanamex ve un probable cambio en la perspectiva de la calificación crediticia de México

Citibanamex ve un probable cambio en la perspectiva de calificación crediticia de México, ante el reciente deterioro.

En un análisis elaborado por el área de estudios económicos del banco, la institución anticipó que en el corto plazo, la deuda pública seguirá aumentando, aunque dentro del rango de economías emergentes con grado de inversión.

No obstante, puntualizó, la pérdida de fortaleza de las finanzas públicas y el deterioro del panorama político y de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), permiten anticipar un cambio en la perspectiva de la calificación de estable a negativa en los próximos meses, sobre todo, destacó, en ausencia de un plan de consolidación robusto y realista en el Paquete Económico 2025.

“El desempeño desfavorable del CDS (Credit Default Swaps, por sus siglas en inglés, de la deuda soberana) de México en comparación con países con la misma calificación crediticia, particularmente en el contexto del aumento de la deuda y el panorama político postelectoral, sugiere cierta anticipación de los mercados, no sólo a un cambio de la perspectiva del nivel actual, sino incluso a una reducción de la calificación crediticia”, puntualizó el documento.

El Paquete Económico 2025, será presentado el próximo viernes. Este martes, el titular de la Secretaría de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, en el marco de su ratificación en el cargo por parte del Congreso, manifestó el compromiso de mantener las finanzas públicas sanas.

Anuncios se harían en próximos meses

Citibanamex subrayó que la tendencia de las finanzas públicas, un bajo crecimiento del PIB y un marco institucional más débil, llevarían al cambio en la perspectiva para México.

En general, abundó, las calificadoras han señalado que los principales factores que respaldan el grado de inversión de México, son el historial de políticas macroeconómicas prudentes, cuentas externas sólidas y deuda pública como proporción del PIB menor que la mediana de países con calificación similar.

En contraste, detalló, las principales limitantes para una mejor calificación son la debilidad en indicadores de gobernanza, bajo crecimiento económico de mediano plazo, y deterioro en el margen de las finanzas públicas, en parte asociado a presiones de gasto y Petróleos Mexicanos (Pemex).

“Recientemente estas agencias han externado sus preocupaciones por los efectos de los cambios constitucionales de los últimos meses, destacando los relacionados a la reforma judicial”, dijo.

Agregó: “asimismo, han señalado que están a la espera del presupuesto de 2025 para analizar proyecciones de finanzas públicas de los próximos años”.

El análisis de Citibanamex subrayó que los Credit Default Swapsde México han tenido un desempeño desfavorable en años recientes, y ya se ubican en niveles similares a los de países con una calificación crediticia menor, al parecer, reflejando el deterioro descrito y probablemente un recorte próximo a la calificación.

En este sentido, Citibanamex anticipó anuncios de las agencias en los próximos meses, en los cuales, si bien podrían mantener las calificaciones en sus niveles actuales, al menos cambiarían las perspectivas de estable a negativa, debido al deterioro del marco institucional, de las perspectivas de crecimiento (incluyendo las relacionadas con la victoria de Donald Trump) y el reto de estabilizar la deuda pública.

“Consideramos que sólo un plan significativamente realista y robusto de consolidación de las finanzas públicas para el mediano plazo, que incluya un fortalecimiento de los ingresos, podría aplazar estas decisiones. Si el plan no es creíble y se registra un deterioro adicional en el 2025 de algunos de los factores de riesgo señalados, las calificadoras podrían recortar la calificación del soberano, dejándola en el umbral de perder el grado de inversión”, concluyó.